施達文：分散投資 買低賣高

2009/03/05
沒有人能知道何時是市場的底部，也或許底部已經出現了。貝萊德環球資產配置首席基金經理人施達文表示，在這種被迫停損的市場賣壓下，許多股價已處於非常具有吸引力的水準，透過分批買進這些投資機會的策略，相信在未來的1~2年內，可望帶來相當不錯的報酬。
施達文指出，目前消費者的信心正處於歷史低點，且充滿恐懼，這可以從三個月期的美國公債殖利率一度接近0%看出來。目前的經濟景氣、金融市場表現比預期還糟。當別人貪婪時，我們戒慎恐懼；但是當別人感到恐懼時，就是想想該做些什麼的時候。
對於股票買家而言，多年來最棒的買方市場出現了，2008年11月18日，史坦普500指數的股利殖利率正式超越美國十年期公債殖利率，上次發生這個情況是50年前了。就價格而言，現在的投資風險低多了，股票市場往往較經濟更早觸底。
施達文認為，市場遲早會再上漲，將會看到市場往上的時候，但卻沒法明確指出這天何時到來，但是它會發生。市場陷入低迷時，沒人當下能知道是不是已經看到谷底了。今天有不少悲觀主義者，但這種悲觀情緒會隨市場回漲而轉趨樂觀。雖然市場下跌，壞消息仍在，人們感到害怕，但是，有紀律地低買高賣、分散投資，還是長期投資最重要的事。