紅籌股擬回歸中國A股 上證下挫

2009-3-10〔記者李錦奇／台北報導〕
中國證監會副主席范福春指稱，待時機成熟時，將允許紅籌股公司回歸中國A股市場，結果中國上證指數昨天下跌3.39%，投信法人分析，市場擔憂紅籌股一旦回中國股市掛牌，可能產生吸金排擠效應，初期將影響A股；相對地，香港紅籌股可能有短線題材。
吸金排擠效應 短空
保德信大中華基金經理人楊佳升指出，紅籌股指的是在香港掛牌上市，但未在中國股市上市的中國民營企業，其中較有名的包括電信業的中國移動；中國官方以前不准許民營企業在中國股市掛牌上市，因此，才有香港紅籌股出現，若中國官方允許紅籌股回歸中國A股（A股限中國本國人投資，另有外幣計價的B股）市場難免擔心釋股將造成A股籌碼增加，形成吸金排擠的心理壓力，成為短線利空。
楊佳升認為，相反的，中國很多國營企業，同時在中國A股跟香港H股（國企股）掛牌，但A股卻比H股貴了五成以上。由此推論，如果中國也准許同一檔紅籌股、A股同時在中港股市掛牌，紅籌股可能比較便宜，將有比價題材；但若中國規定紅籌股下市，再回歸中國A股，則無從比價。
楊佳升提醒，此政策是否實施還有待觀察，如先前中國有意開放資金投資香港股市的直通車政策，後來喊停即是一例；其次，以前得到香港才買得到紅籌股，以後若在中國股市就買得到，是否會影響資金前往港股意願，也很難說。
匯豐中華投信表示，此議題可能讓香港紅籌股有比價效應，對紅籌股相對有利；回顧2006年下半年以來，中國移動一直傳聞要回歸A股，但始終只聞樓梯響，如今中國移動在香港股價接近腰斬，若真的回歸A股掛牌，市場預估釋股申購很可能突破一兆元，創中國股市最高紀錄，上市後的走勢也將對中股產生舉足輕重影響。
對中國股市、港股中長線展望，保德信大中華基金經理人楊佳升分析，中國股市近期表現相對強勢是事實，但後市表現還是會受美股影響，如果美股持續破底，中國股市也不容易獨自往上漲，從這次的全球金融風暴已經證明此事。
楊佳升說，跟中國的基金經理人交流得知，兩年前當中國股市正熱，中國資金湧入股市時，中國的基金經理人根本不看美股，堅信可以走自己的路，直到金融風暴後，才驚覺美股有影響性，也開始觀察美股等國際股市。
台灣現有的大中華基金或中國基金，都未取得中國官方核准投資中國A股的QFII額度，頂多只能投資香港的紅籌股、國企股，無法直接投資中國A股；上週外商摩根富林明取得1.25億美元QFII新額度，旗下的台灣摩根富林明投信表示，其中部分額度將供JF中國基金使用，成為台灣首檔可直接投資A股的中國基金。