楊應超：台股 外資回流亞洲指標

【經濟日報】2009.03.16
前花旗環球證券董事總經理楊應超指出，這一波金融風暴，歐美資金撒出亞洲，使亞洲基金規模急凍，資金何時回流？楊應超認為，以科技為主軸的台股表現，將是外資大量回流亞洲的指標。
最近有部分資金回流亞洲與新興市場試水溫，但楊應超認為，要等到美國景氣止跌回升，外資才會大量回流亞洲，美國科技股是股市反彈時的領頭羊，替世界科技大廠代工的台灣科技產業，則是美國科技股景氣是否好轉的第一個觀察指標。
楊應超表示，投資亞洲的外資中，可分為兩種類型，一種是共同基金，包括大學基金、退休基金等；另一種是避險基金，這些資金大部分是來自歐美國家。自去年第三季起，美國金融危機愈演愈烈，歐美投資人開始大量贖回投資在新興亞洲的資金，撤回歐美市場，一直到今年第一季，外資撤離亞洲的情形並未改變。
歐美資金撤出亞洲，使亞洲基金受傷慘重，可用銀彈減少，基金經理人首當其衝、工作不保，其中，尤以管理費收費高又兼分紅的避險基金，受傷最重。楊應超說，許多避險基金因此倒閉，也導致基金經理人失業。
客戶下單減少、股市進入熊市，外資券商在人事成本的考量下，也持續裁員。以往替外資券商賺了不少錢的自營部門也包括在內，包括花旗、高盛、摩根士丹利等券商的自營部門，都被裁撤或縮小規模。楊應超說，以花旗的自營部門為例，兩個月前就已裁掉所有交易員。
楊應超也指出，外資應會慢慢地回流，因為在無理性殺出持股後，歐美投資人要把資金重新投入股市，或再把資金投入新興亞洲，勢必需要一段時間醞釀。如果下半年美國經濟數據好轉，預期美國科技股會率先表態，而美股動起來，全世界才會動起來。