「中國H股與A股將趨同」（轉載）

摩根大通(JPMorgan)中國證券市場部董事總經理李晶(Jing Ulrich)表示，隨著中國企業在香港上市的H股和在內地上市的A股逐步趨同，H股將在一段時間內表現強於A股。

她提到的第一個因素是估值：「目前A股的本益比已經是H股的兩倍。上證綜合指數的市盈率為42.64倍，而H股的市盈率只有19.96。」

其次，隨著一系列公司在上海證交所發行上市，A股的市場供應量正在迅速攀升。最新一家計劃在上海上市的公司是中國石油(PetroChina)。李晶指出：「我們認為，今年將有價值800億美元的新股在中國內地和香港上市，但內地的股票發行總額將首次超過香港——甚至可能達到香港的兩倍。」

第三，中國最近放寬了對合格境內機構投資者(QDII)的規定，賦予中國金融機構投資境外股票的更大自由度，香港預計將從中受益。「隨著QDII機制的發展和成熟，更多內地資金將流向香港。這將有助於A股與H股的趨同過程。」

李晶表示：「中國政府喜歡漸進式市場改革。中國禁不起急劇調整，因為這會阻礙長期的市場改革，並且可能引發社會動蕩。」

英國《金融時報》記者聯合報導

2007年6月21日