亞洲飲水市場 投資風險難測（轉載）

全世界超過60%的人住在亞洲，但乾淨、衛生的飲用水供應只怕會愈來愈不足。業者當然不會放過這個大市場，但要投資前恐怕還得仔細考量。

分析師表示，亞洲各國工業化程度提高、消費能力增強、加上氣候變遷，各國已開始出現缺水問題。為確保用水安全和供應無虞，各國不惜投入鉅資進行史上最大規模的公共工程，這也帶動相關產業，例如廢棄物處理、管線舖設和其他供水相關的企業。

但投資這些產業也並非毫無風險，亞洲飲用水類先前搭上北美和歐洲用水類股飆漲的順風車，股價已漲到高點。此外，要在亞洲成長最快速的市場獲利，恐怕也不如表面上看起來這麼容易。

香港里昂證券（CLSA）能源和公共事業研究部門主管鮑威爾表示，例如中國大陸政府投資大筆錢，對外商而言是獲利的大好時機，但當地飲用水問題已逐漸成為政治問題。

亞洲用水產業約有100家上市公司，市值達500億美元左右。許多水公司在新加坡掛牌交易，但大本營恐怕還是香港，在此上市的公共事業類股和大型基礎建設企業更多。

追蹤20檔用水資源公用事業、基礎建設和處理等股票的世界水資源總報酬指數（World Water Total Return Index），今年以來已上漲12.7%，過去12個月來則揚升38%。

CLSA乾淨水基金經理人兼研究部門負責人威爾金森預估，亞洲這100家飲用水和水管理上市公司，每股盈餘年增率可望達29%。

澳洲今年元月宣布，未來10年將耗資100億澳元（約新台幣2,745億元），在全國舖設水管，提升農業科技效率，以及資助各地方政府的水資源計畫。此外，大陸也將在未來五年內投入1,320億美元（約台幣4兆3,610萬元），解決水資源分配等問題。

不過，從大型跨國企業目前的經驗來看，投資亞洲用水相關產業前途未卜。

有些企業在當地找的合作夥伴很差，卻也騎虎難下；有些投資基礎建設者毛利率相當低。另外，業者和當地政府起衝突的事也時有聽聞。

經濟日報2007.06.04