神原英資：日銀應儘早升息 日圓套利交易已現泡沫（轉載）

根據彭博社報導，前日本財務省外匯主管，享有「日圓先生」之稱的神原英資指出，由於日圓貶勢已導致套利交易達「危險的」泡沫階段，日本央行應儘早升息。

神原英資在舊金山受訪時指出，日圓匯價已便宜到離譜的程度，而低利率是始作俑者。日銀須儘快將日本利率正常化。

隨著投資人借入低利日圓轉投資海外高殖利率資產的套利交易大行其道，日圓兌歐元逼近歷史谷底，兌美元也下滑至4年半以來新低。日銀上週維持利率在0.5%不變，並暗示未來將逐步升息。日本的基準利率水準在全球主要經濟體中敬陪末座。

神原英資表示，日本的利率水準低得離譜，造就了套利交易泡沫，而這是相當危險的事。神原英資在1997年至1999年期間任職日本財務省，任內對匯市的影響為他贏得「日圓先生」的封號。

他指出，日銀今年應升息75個基本點，至1.25%。日本的低利率已助漲套利交易日熾，而在2004年接任日本財務省主管國際事務次官的渡邊博史本月8日表示，沒有套利交易突發平倉潮的立即危險。

自2004年3月迄今，日本政府即未進場干預匯市。此後，隨著美國和歐洲相繼升息，日圓疲軟不振，日圓在2005年和2006年接連貶值，而今年以來，日圓兌美元貶幅已達3.6%，兌歐元貶值5.1%。

美國和英國的基準利率目前分別為5.25%和5.5%，歐元區的基準利率也達4%。

2007/06/21