據《BusinessWeek》報導，目前全球利率突然拔高 ，為金融和公用事業類公司帶來沉重的壓力，不過能源 和食品股卻因此表現更佳。
許多經濟相關數據，特別是強勁的就業報告，讓通貨膨脹風險提高，也讓市場相信聯準會 (Fed)今年降息機率大減。有些人甚至認為，若是經濟和通膨持續過熱 的話，Fed還有可能被迫升息。
利率和通膨帶來的煩憂，讓 6月初的華爾街籠罩在一陣憂愁當中：股市大跌、國庫券殖利率突破5%大關。
如果利率居高不下，投資人該如何應對進退？
許多專家認為，要是投資人擔心高利率、高通膨率，最好學聰明點，賣出金融、工業股，並買進能源和食品股。
通膨壓力所帶來的衝擊，大多是經濟基本面。因此 Cozad Asset Management基金經理人Bryant Evans表示 ，「如果消費者必須花更多錢在食物和汽油上，自然會減少電視和家具等花用。」
還有哪些類股會慘遭重創？ Standard & Poor's首席投資分析師 Sam Stovall研究以往因為利率攀升而導致的股市重擊後，表示金融類股、工業類股、非必須消費類股以及公用事業類股抵抗力最低。在這樣內外夾攻的時刻當中，能源、醫療和必須消費類股最有免疫力，表現可期。
S&P 目前也預估，直到2008年初，Fed都不會降息。
Evans 表示已經將投資組合中，對通膨和利率攀升 特別敏感的類股減持，並增加必須消費類股，以及農業股。
此外，他也提到雖然公用事業類股一開始會受到升息波及，但是長期來看，在經濟較為疲軟時，公用事業類股表現還是頗為不錯。
Stovall 十分好奇高利率會為目前十分旺盛的併購活動帶來怎樣的影響：併購、私募股權收購以及股票購回等活動，全都十分仰賴低利率，並從中創造高獲利。
市場同時也密切注意房市的舉措，並擔心這個已經遭到過度供應、價格遽跌衝擊的部門，會不會近一步惡化。
Evans 則說，「要拯救房市的唯一方式就是低利率 。」
當然， Evans表明，即便利率目前不斷上揚，但綜觀歷史走勢，還處於相對低的水平。許多有關利率的新聞在在點出了問題，不過還不至於到恐慌的境界。
「我不希望讓一切染上愁雲慘霧，經濟系統有辦法走出一條坦路。」
《BusinessWeek》也認為，利率也不見得會持續走高。 Schaeffer's Research的Todd Salamone就技術面來看，認為債券殖利率攀升已將告終。短期殖利率高過長期殖利率的經濟窘境也快要結束。
Salamone表示，短期殖利率漲勢並不會高出長期殖利率，「對股市來說是有利的消息。」
2007/06/13
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