有話題沒行情 另類基金表現平

中國時報2008.02.12
Ｍ型社會、社會責任、邪惡基金……，過去幾年，這些話題性十足的另類基金到底表現如何？結果顯示，由於選股有局限，受景氣循環更明顯，這些基金表現普普，並不理想。過去這一年除了購買賭場股的馬來西亞基金外，這些另類基金都讓投資人賠了錢。
掃描金管會報准上架的上千檔基金，台灣人可買到的另類基金其實不多。在社會道德部分，只有荷銀投顧引入的「荷銀社會及環保貢獻基金」，標榜投資在歐美地區符合公司治理、人權、動物福利、環境保護、氣候變遷、水汙染防治等六大概念的公司。
另一個另類基金的大宗，就是搭著Ｍ型社會熱，由華南與華頓投信等發行的七檔精品基金。精品基金標榜投資在歐美奢侈品品牌，當時也被認為可以抵抗景氣循環。
不過事實證明，精品基金的景氣循環更明顯。理柏（Lipper）將國內可買到的七檔精品基金分類為循環性消費品產業基金，以一月三十一日往後回溯，近一個月績效為負12.03％，近三個月績效負17.02％，近六個月負12.69％，近一年正12.71％，都比不上全球股票型基金。全球股票型基金一月分平均跌幅9.99％，近一年報酬率為正16.02％。
而荷銀社會及環保貢獻基金，在理柏（Lipper）納入評等的八十二檔全球股票型基金中，績效排名也只在中間。以一月三十一日往後回溯，近一個月績效為負10.58％，排行第五十八，近一年績效負5.54％，排行第四十七。荷銀投顧解釋，荷銀社會及環保貢獻本來就是投資一種認同，通常重視社會責任與環保的都是大企業，屬於藍籌股，股價表現本來就比較穩健。
另類基金中，公認最抗景氣循環的是邪惡基金。這類基金專門投資賭場、菸酒、武器等股票，台灣尚未引入，勉強構得上邊的四檔基金。分別是持股全球最大的賭場經營商Harrahs Entertainment的景順消閒基金；投資全球第二大線上投注系統商Scientific Games Corp的寶源美國小型基金；以及有投資馬來西亞最大博弈商雲鼎集團的JF、德盛馬來西亞基金。這四檔基金，除馬來西亞基金去年幫投資人賺錢，其餘也難逃虧損命運。