乏人問津 美市債利率飆到20%

【經濟日報】2008.02.14
美國地方政府近來標售的公債乏人問津，以致利率飆到20%。穆迪則警告，地方政府的債信評等可能降為「負向」。
近日眾多定期標售的地方公債無法吸引足夠的人標購，高盛公司與花旗集團之類的承銷銀行也不願用自有資金買進，發債機構因而被迫提高利率，吸引買主。
紐約／紐澤西港務局12日發債1億美元，由高盛公司承銷，利率從一周前的4.3%，飛升到20%，新墨西哥州阿布科基長老會健保機構、紐約州大都會運輸局發債籌資也宣告失敗。
投資人擔心債券保險機構的信用強度下降，對市政公債的需求減少，債券自營商也不願競標，以免滿手債券賣不出去。
最近多項地方公債發債案流標，是上周學生貸款擔保債券發債流標的後遺症。
麻州康可德地方公債市場顧問公司資深分析師費邊說：「這是債券標售市場結束的開始，銀行不再支持這個市場。」
同時，信用評等機構穆迪投資服務公司說，今年美國各州信用評等可能降低，主因是房市低迷與經濟疲弱導致稅收減少。
穆迪已經把州的信用展望從「穩定」改為「負向」，因為銷售額、企業與所得稅收低於預期，各州可能必須加強借貸，以融通建設計畫。因為投資人會要求更高的報酬率，以彌補上升的風險，債信評等降低可能使納稅人的借貸成本上升。
華盛頓預算與政策優先中心1月28日發表的報告指出，包括紐約州、紐澤西州和加州在內，美國一半的州都預測：在16年來最嚴重的房市衰退影響下，下一會計年度會出現預算赤字；住宅市場原本蓬勃發展的州，如佛羅里達州、亞歷桑納州和內華達州，遭到的打擊特別嚴重。
穆迪公共財政團隊總經理柯特說：「教育、運輸與健保等領域的支出壓力還沒有消失，加上今年是大選年，若干預算決策會特別困難。」
經濟減緩會使稅收減少，迫使地方政府節省開支、刪減多種計畫資金、借貸或加稅。