中國鋼企不懼鐵礦石漲價？

作者：英國《金融時報》傑夫•代爾(Geoff Dyer)上海報導
2008年2月25日 星期一
當兩年前鐵礦石廠商強行對鐵礦石提價19%時，它們的中國客戶頗為憤怒。中國鋼鐵製造商譴責採礦業“違反規則”，而中國政府稱，定價“有失公平”，並威脅將阻止進口。這一問題幾乎成為了一場外交爭端。
今年採礦業似乎已獲得了遠為巨大的推動力——日本和韓國鋼鐵製造商已同意為巴西鐵礦石多支付65%的價錢——但中國方面迄今為止的反應更為審慎。
中國官員們的講話暗示，他們將悄然接受新的價格。從表面上看，這或許令人驚訝。
中國鋼鐵業已對力拓(Rio Tinto)被競爭對手必和必拓(BHP Billiton)收購的前景感到生氣，而相關談判再度表明：礦業公司佔據了上風。
此外，與大多數國家相比，中國鋼鐵業對鐵礦石成本日益上升更為憂慮。全球每家鋼鐵企業都將不得不應對這種最為重要的原材料價格大幅上漲、以及煉焦煤價格可能上漲50%的局面——而目前正值全球經濟放緩之際。
同時，中國鋼鐵製造商還面臨國內信貸方面的限制、人民幣不斷升值，以及政府急於實施更為嚴格的環保規定的狀況。
過去兩年來，中國鋼鐵產業成為大型出口行業，從而回避了產能嚴重過剩的風險，但全球經濟放緩可能帶走這把保護傘。鑒於這種背景，或許我們有理由預計中國鋼鐵業將進行市場期待已久的調整，許多鋼鐵企業將被迫關閉。
不過，中國方面沉默的回應可能反映出這樣一個事實：中國鋼鐵業處於一種強大的地位。
在鐵礦石漲價消息剛剛披露的當天，中國鋼鐵工業協會宣佈，鋼鐵行業去年的利潤增長近期50%，或許這並非巧合。一些分析師估計，中國鋼鐵業利潤率實現了4年來的首次增長，今年的價格已有所上漲。
如果今年晚些時候，美國經濟衰退引發全球經濟急劇放緩的話，那麼這可能對鋼鐵業造成嚴重影響，但就目前來看，多數分析師並不擔憂中國鋼鐵製造商的前景。
大和研究院(Daiwa Institute of Research )駐上海分析師Helen Lau表示：“（由於鐵礦石成本上升）利潤率肯定將受到侵蝕，但基礎市場仍然非常強勁。”
分析師認為，對於中國國內的6家大型鋼鐵製造商而言，將價格上漲轉嫁到消費者身上應該不難，因為與行業內的其他廠商相比，它們的產品品質要好得多。
由於市場預期鋼材價格將會上調，寶鋼股份(Baosteel)及其它大公司的股價上周大幅上揚。
成本上漲的負擔原本可能落在很多技術落後的小型煉鋼廠身上，這些在近年湧現的小企業通常不得不在現貨市場購買鐵礦石，該市場的價格甚至還要高。
但小型鋼廠發現，它們專事生產的基礎建築鋼材有著強勁的需求。
“兩年前，大家都以為小鋼廠將面臨極大困境，因為長型鋼材的利潤率不斷下滑，”北京梅塔科諮詢公司(Beijing Metal Consulting)總裁許中波表示，“但目前，全球各地都出現了建築鋼材短缺的現象，尤其是其他發展中國家。”
許中波表示，政府能夠成功地關閉江蘇、山東等富裕省份的一些小型鋼廠，這些地方的工人有機會找到其他工作，但在相對貧窮地區，小鋼廠可能會繼續生產。
這就把中型鋼廠夾在了中間，其中很多企業位於相對較差的市場分區，且不具備能承受大幅加價的技術優勢。
雖然很多此類企業的利潤率可能受到擠壓，但它們通常是由地方政府控制，因而具備一定的資金緩衝餘地。如果市場狀況真的惡化，這些企業的下場將不是關張，而可能是把自己賣給那些尋求兼併物件的大型國有集團，例如寶鋼。
事實上，陰謀論者認為，這可能正是大型企業之所以沒有大聲抱怨鐵礦石價格不斷上漲的原因：它們知道，從長遠看，自己可能從中獲益。