天然資源基金止跌 酌量布局

油鋼價漲勢猛 惟波動大忌追高
今年冬天北半球氣溫直直落，中國出現50年來超大雪災，全球能源價格維持高檔，基本金屬價格同步反彈，使天然資源基金跌幅漸縮小。專家認為，雖然全球反聖嬰現象及中國雪災對天然資源帶來激勵，但因天然資源報價波動大，建議分批布局，可享長線報酬。

低溫商機
據Lipper統計，截至2月13日止，17檔天然資源相關基金今年來平均報酬率-8.42%，但相較1月下旬平均跌10%，天然資源相關基金近期已止跌反彈。
今年全球面臨反聖嬰現象，各地紛傳氣溫創下新低及暴風雪災情，帶動能源使用量直線上升，使國際油價再度從每桶90美元以下，回升到目前95美元左右，連基本金屬也因中國雪災重建需求而走強。

燃煤金屬需求增
尤以鋼鐵價格走勢最強勁，包括浦項、寶鋼、米塔爾今年盤價都漲1成左右，在中國雪災重建題材下，市場預期鋼鐵價格恐難回跌。米塔爾甚至預期鋼鐵這種好市況仍可維持1年。此外，銅價從去年12月不到300美元反彈至350美元，鋁價也從2300美元漲至2600美元，鉛價更突破3000美元。
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩亨德森(Ian Henderson)表示，中國暴風雪提高了燃煤需求，中國70%發電來自於燃煤。另外，雪災中毀損的電信、住宅等基礎建設，勢必得進行重建，也讓鋼、鐵等金屬及水泥等原物料可能會在需求龐大之下推升價格走高。
從基金表現來看，投資這些產業基金以天然資源基金為主，尤其是綜合型基金，除能源外，基本金屬、替代能源相關也在投資之列。原本元月走勢疲弱的天然資源基金也逐步回穩，像美林世礦在元月底還跌7%多，但目前報酬率已縮小至-2.5%，德盛德利全球資源基金也從1成跌幅縮小到-5%多。

農業物資亦看好
除天然資源產業可望受惠外，大宗物資也同步看好，其中CBOT小麥價格已突破1千美元，玉米也突破500美元關卡。