道瓊調整成分股 四年來首見

【經濟日報】2008.02.13
即使是歷史最悠久的股票指數也需順應時勢，道瓊公司11日宣布美國銀行（BOA）和雪弗龍公司（Chevron）19日起將取代菸草公司Altria和漢威聯合公司（Honeywell），成為道瓊工業指數的新成員，這是道瓊近四年來首度調整該指數成分股，也凸顯金融與能源產業在國際經濟扮演日益吃重的角色。
這次調整也反映Altria（前名為菲利普莫里斯）最近一系列的變動。Altria去年將卡夫（Kraft）食品公司分割出去，早先還出售美樂釀酒公司（Miller Brewing）大部分持股，且即將讓國際菸草部門自立門戶。道瓊公司說，大幅瘦身後的Altria因規模太小且事業群有限，無法再編入指數。
華爾街日報總編輯布羅克里說，Al-tria計劃把菲利普莫里斯獨立成單純的菸草商，促使道瓊指數進行調整，這也是有111年歷史的道瓊指數自2004年4月來首次變更成分股。菲利普莫里斯公司在1985年編入道瓊指數。
佩登瑞戈（Payden & Rygel）資產管理公司執行長翁朵夫說，納入雪弗龍很合理，因為能源股只占道瓊指數的5%，比重太輕，相形之下，標準普爾500指數的能源股比重為12.5%。而金融股占道瓊指數的比重也只有10%，遠低於標準普爾500指數的18%，因此美國銀行進榜也很合理。
道瓊指數編輯普雷斯特波說，過去10至20年來銀行業在總體經濟扮演更重要角色，美國銀行不僅存款居全美之冠，其消費者事業使道瓊指數更能呈現銀行部門的重要性。道瓊的金融成分股還包括美國運通、花旗集團、摩根大通等銀行。前身為標準石油公司的雪弗龍，曾兩度編入道瓊指數。
一般來說，遭除名者大多是近期股價走勢疲軟的成分股，例如伊士曼柯達、國際紙業、固特異（Goodyear）、席爾斯（Sears ）等，但此次換掉Altria和漢威聯合有點不尋常，因為這兩檔股票最近的表現非常優異，像漢威聯合股價去年大漲36%，是道瓊工業指數表現最好的股票；Altria股價去年也上漲近20%