房市冷 全球消費支出軟趴趴

【經濟日報2007.12.25
房市低迷已動搖全球消費支出的基礎，一年希望所寄的耶誕銷售欲振乏力。美國往年銷售稅以兩位數成長的許多州，今年銷售稅不增反減。英國房價也開始下滑，民眾儲蓄率下滑，消費動能大受衝擊。
健康的消費者是全球經濟的中流砥柱，但隨著房市低迷對消費支出的影響日益加深，明年經濟勢必趨緩。儘管問題最早爆發在美國，但如今全球經濟都蒙上陰影。
採用指數型利率的西班牙，隨著房貸繳款額加重，將減少今年耶誕支出。英國房市趨緩，儲蓄率下降，有分析師預期英國有一半機會陷入衰退。
消費支出基礎動搖的情形也出現在大西洋彼岸。據德盛銀行（Dresdner Kleinwort）分析師歐文，英國第三季存款率已從4%降到3.4%。
歐文報告中說：「房價下降對英國經濟投下重大變數。會不會有五成機率會陷入衰退？」
耶誕節前的周六通常是一年中銷售最強勁的一天，因此零售業的周銷售報告是專家密切注意的指標。
據美國全國州議員聯盟（Na-tional Conference of State Legisla-tures），至少有19個州的銷售稅收入不如預期。受房市低迷打擊愈深的州，銷售稅收入銳減的情形愈明顯，例如加州與佛羅里達州。
房市低迷拖累家具與裝潢等產業的銷售，另外，民眾也利用房貸購買股票與大尺寸電視等消費品。專門研究稅收的Liscio報告作者鄧恩說：「房市最熱的州，從前銷售稅收入年成長超過10%，現在都轉為負成長。」
美國官方統計，11月個人支出成長1.1%，遠高於預期，不過，個人收入成長不如預期，使得個人儲蓄率15個月來首度轉為負數，代表消費者的負債情形加重。
紐約UnicCredit公司經學家班得赫說：「美國家庭不該加深負債，而該為接下來幾個月（信用緊縮的情形）預作準備。」
和11月的強勁支出成長相反，追蹤美國零售銷售的機構說，12月上半月銷售力道大幅減緩，12月恐怕不會有強勁的支出表現。
華盛頓智庫預算與重要政策中心（CBPP）警告，好幾個州將面臨龐大的預算赤字。
信用危機可能擴大，連信用良好的借款人也出現違約率升高的跡象。許多中產階級最愛光顧的目標公司（Target），也是美國發行最多信用卡的企業之一，上周傳出違約率上升。