高盛、摩根士丹利：歐股2008可能轉為熊市 瑞銀降至減碼

2007/12/04
由於金融危機抑制獲利成長，高盛和摩根士丹利咸 認，「歐股未來可能走跌。」
高盛在昨（3)日對期刊發布的2008年投資預測簡訊 中指出， Dow Jones Stoxx 600指數未來幾個月最多可 能下跌 15%，摩根士丹利則預言MSCI歐洲指數明年可能 下跌3%，瑞銀表示歐股走勢將落後美國及日本。
高盛的策略師們在報告中寫道，「分析師平均預期 歐洲企業明年獲利將成長9%，此說不切實際。」歐股將在2008年下旬反彈，該年仍將收紅。
高盛泛歐策略主管Peter Oppenheimery在11月29日 發布的簡訊中指出，仍在發展中的金融危機可能將進一 步削減投資人對於經濟活動的信心。如果經濟成長預估 遭到進一步調降，可能推低股價。
和次貸有關虧損迫使銀行業減計資產，促使歐洲 Stoxx 600指數在今年6月1日創下今年新高以來下跌了 7.9%。
自今夏美國發生次級房貸風暴以來，日本和中國上 月成為全球10大股市中，率先進入熊市的兩個市場。
Oppenheimer 所率領的團隊預測，「鑒於投資人調 降歐洲的獲利成長預估，且變得更加厭惡風險，Stoxx 600指數可能在某段期間自目前水準下跌10-15%。」
Stoxx 600指數今年迄今上漲1%，先前 4年的漲幅 達到81%。
摩根士丹利駐倫敦的歐股策略師主管Teun Draaisma 在昨日發布的報告中指出，「MSCI歐股的表現，將視歐洲央行是否調降利率而定。」
根據Draaisma設定的「基本情況」，歐股下跌3%的 機率達 45%；歐股有 35%的可能會出現「熊市情況」， 不過這要在歐洲央行沒有採取主動降息，信用危機繼續 惡化的情況下才會發生；至於「牛市情況」的可能性最 低，果真發生，歐股將可上漲 28%。
Draaisma指出，「我們認為目前正在發生的金融危 機，將導致歐洲企業獲利遭到調降，以及獲利出現負成長的情況。」美國經濟衰退將成為歐洲獲利下降的罪魁 禍首，我們不相信歐洲經濟將和美國脫勾的說法。
瑞銀策略師 Jeffrey Palma表示，「在全球 4大區 域中，股票投資人持有歐股的比重應當最低。」其他 3 大區域分別是美國、日本以及新興市場。
瑞銀將歐股的評等由「中立」降至「減碼」，理由 是歐洲經濟成長放緩幅度相對較大，加上歐元走強。