風險篇》美股衝擊、法令複雜 不宜躁進

【聯合報】2007.12.05
拉美市場雖被各界看好，但其投資亦有風險，寶源投顧指出，拉丁美洲國家與美國連動性高，同時其本身亦有貪腐、貧富懸殊等問題，投資環境不夠穩定。另外，拉美國家的稅收與法令複雜，令投資人無所適從。
在貪腐政治上，以巴西為例，幾年前，初登政壇的勞工黨相繼曝出涉嫌腐敗受賄的醜聞，牽涉到盧拉政府的多名部長和勞工黨中央領導人，一度引發了盧拉政府執政以來最嚴重的信任危機，動搖國本。
同時，貧富差距懸殊是拉美經濟成長快速所遺留的社會問題。拉美國家貧困問題仍然十分嚴重，貧困人口達2.05億，其中極端貧困人口達7900萬。需要較長時間內保持較高的經濟增長速度，才能實現消除貧困的目標。
這些都造成拉美國家的投資隱憂。另外在稅務及法令上，以巴西為例，經濟部巴西出訪團曾在報告中指出，巴西商品進口稅務複雜繁重，當地生產成本高，形成產品進入障礙。
今年以來，拉丁美洲市場雖表現不俗，然而11月以來，受到美國次級房貸衝擊及美股不振影響，拉丁美洲也下挫超過7%。摩根富林明資產管理指出，巴西是金磚四國中唯一本益比不升反降的市場，不過短期仍會受到美股左右而波動，不宜輕易躁進。