繼續緊縮，2008！

英國《金融時報》中文網經濟事務評論員陳旭敏
2007年11月29日 星期四
國際收支巨額順差、外匯儲備再創新高、人民幣升值不止、通脹壓力繼續增強，資產泡沫越吹越大，固定資產投資高位徘徊……
如果沒有意外的話，中國2007的這種宏觀經濟格局仍會在2008年繼續重演，雖然不會是簡單的重復。
毫無疑問，「緊縮」仍將是貫穿即將到來的2008年中國宏觀經濟的關健詞，在剛剛結束的中共中央政治局召開的經濟形式分析會議上，「防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹」，已經上升為中國宏觀調控的首要任務。
而且，根據市場預期，在即將召開的中國最高層次經濟會議--中央經濟工作會議上，很有可能將明年的貨幣政策取向從去年的「穩健」定位於「從緊」，以彰顯中國對宏觀調控的決心。
不過，從目前看，至少從剛剛公佈的10月份經濟數據看，中國經濟由偏快趨向過熱已經非常明顯：居民消費價格指數CPI指數再平今年8月份創下的10年新高，人民幣貸款也創下了歷史同期最高水準，外貿順差也再創歷史最高紀錄，固定資產投資也刷新年內新高。
而且，即將過去的2007年，中國的宏觀調控力度幾乎空前，5次提高存貸款基準利率、9次調高存款法定準備金率，人民幣連續升值，出口退稅也頻頻調整，產業政策也大動干戈。
很顯然，如果從過去的宏觀調控紀錄看，如果中國仍把貨幣政策放在宏觀調控的核心地位，僅僅「頭痛醫頭，腳痛醫腳」，而忽視財政政策對「儲蓄—投資」的調節作用，一個不容置疑的結果是，2007年的中國宏觀經濟，仍將在2008年重演。
而且，在此次中國中共中央政治局的經濟分析會上，中國在強調「防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務」的同時，也把「合理調整國民收入分配，逐步提高居民特別是低收入勞動者收入，著力增強消費對經濟增長的拉動作用，促進經濟發展方式加快轉變」放在很重要的位置。
當然，2008年的中國經濟也有很大的變數，尤其是來自外部的國際環境，目前美國次貸危機遠未結束、美聯儲降息不已、美元跌勢未止、油價迭創新高，全球經濟放緩等，隨時都有可能改變金融市場的資金方向，從而對中國經濟產生沖擊。
不過，對於中國來說，如何真正地走出「儲蓄—投資」的內部失衡引起的外部國際收支失衡，仍將是2008年中國經濟的首要任務，而不是不問青紅皂白的一昧「緊縮」。