2007年11月28日
直到不久前﹐三星電子(Samsung Electronics Co.)的投資者倍感不安的還是晶片製造主營業務的大幅下滑﹐因為這很可能會對明年多數時間內的收益造成影響。
現在又浮現出另一件令人擔憂的事情：整個三星集團(Samsung Group)這家韓國最大的企業集團都陷入行賄和會計醜聞之中。
週二﹐三星旗下15家上市公司中﹐有13家的股票大幅下跌﹐其中包括旗艦公司三星電子。原因是韓國總統盧武鉉(Roh Moo-hyun)簽署了一份法案﹐允許政府對三星集團進行調查﹐此項調查可能會長達數月之久。
Moss註:很多亞洲基金的第一持股都是三星（Moss先生為納利吉理財顧問有限公司首席分析師）
分析人士預計政府的此項調查﹐以及韓國最高檢察機構本月早些時候開始進行的另外一項調查會令三星無法集中精力解決晶片業務下滑問題﹐還可能會損害三星旗下眾多公司和產品的形象。
三星電子是世界聞名的晶片、電視機和手機生產商﹔除此之外﹐目前進行的調查再一次顯示出三星電子及三星集團旗下的其他公司在韓國社會中還扮演著另外一個角色。三星集團旗下的眾多公司是韓國最大的“公司公民”﹐是民族的驕傲和人們羨慕的對象﹐也不可避免地容易受到比其他公司更為嚴格的監督。
盧武鉉在一場新聞發佈會上說﹐人們希望瞭解對這家韓國最大企業集團的指控的真相。
調查人員是否會發現三星有嚴重違法行為現在還不得而知。曾任三星集團律師的首席原告在本月早些時候召開的數次新聞發佈會上指出三星有違法行為﹐但並沒有透露多少相關證據。他說三星通過以某些高層管理人員的名義開設的特別帳戶行賄﹐將各業務部門的錢轉到這些帳戶上﹐並僱傭外部律師和會計師來掩蓋這種行徑。
三星集團的代表已發表了詳細的反駁聲明﹐並表示旗下各公司和管理層會配合調查人員的工作。
三星電子投資者關係負責人朱尤提(Chu Woosik)說﹐他預計調查不會產生立竿見影的影響﹐尤其是對年底階段的公司規劃和管理層更替事務而言。但他也表示確實擔心調查可能會殃及三星的形象。
朱尤提說﹐“我將花些時間向外界解釋﹐這些滿天飛的指控是沒有事實根據的﹐我們沒有做錯任何事。”
韓國的不少財富都集中在三星集團這樣的少數幾十家大企業集團手中。監管機構和改革派政治家偶爾會對這些集團施壓﹐從而導致調查和起訴。但是對這一體系做出重大改革卻一直困難重重﹐某種程度上是因為韓國社會的其他部分嚴重依賴於這些集團的慷慨解囊﹐而其中絕大部分款項的捐贈都是合法的。
三星集團包括15家上市公司和另外40家較小的公司。集團董事長李健熙(Lee Kun-hee)目前是韓國第一富豪﹐其父為集團創始人。過去數年中﹐輿論監督一直指向李健熙將集團控制權移交給自己兒子這件事上﹐因為該家族只直接擁有集團的少數股權。
大投資者和市場分析師週二抵達首爾參加擬於次日召開的管理層年度會議。正值此際﹐傳出調查三星集團的消息﹐導致三星電子股票週二下跌4.3%。即使三星電子的手機和電視機業務表現出色﹐但在這次會議上﹐管理層預計將被問及目前內存晶片業務下滑這個棘手的問題──這是自2001年以來下滑最嚴重的一次。
投資者們在密切關注公司管理層是否會宣佈削減明年用於新晶片生產廠的資本支出﹔如果這樣做的話﹐供應量會受到限制﹐帶動晶片價格上漲﹐從而提高公司的盈利能力。朱尤提週二表示﹐管理層還未作出最後決定﹐但不太可能削減今年計劃的6.84萬億韓圓（合74億美元）的預算。
內存晶片業務在三星電子中收入位居首位﹐利潤常常也是最大的一塊。該業務的下滑已導致三星電子目前股價較年初累計下跌12%﹐而同期韓國綜合指數則上漲近30%。兩者之間背道而馳的現象非同尋常﹐因為投資者一直以來都把三星看作是韓國的象徵。
今年早些時候﹐三星電子的管理層還預計內存晶片價格會在8、9月時出現反彈﹐公司利潤率也會因此上升。但因為產能過剩以及消費者對電子產品更新換代的速度減緩﹐晶片業務一直面臨著下滑壓力。一些分析人士預測該公司的半導體部門明年第一季度將出現虧損。
Evan Ramstad
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