新興市場基金 大失血

經濟日報2008/01/29
全球股市大跌，資金大量流出各類股票型基金，流向貨幣型基金及美國債券基金。各類新興市場基金創有史以來最大賣壓，但歐洲及日本基金更糟。
新興組合基金研究（EPFR）統計，到23日為止的一周，各類新興市場基金共淨流出107億美元，成熟市場基金則流出180億美元。相反的，貨幣市場基金淨流入214億美元，美國債券基金則吸金9.95億美元。
EPFR全球分析師布蘭特（Cameron Brandt）指出，雖然淨流出新興市場基金的金額很大，高於去年3月第一周的紀錄，但如果將淨流出金額與基金的規模相比，上周失血速度仍然比不上去年3月初。
在上周，各類新興市場基金的淨贖回金額占規模比重介於1.65%到2.44%之間，但在去年3月，淨贖回金額占規模比重卻介於1.65%與4.11%之間。
雖然資金大量流出新興市場基金，不過，布蘭特說，如果過去十個月的模式依然持續，許多投資人可能認為這是買進的訊號。
股市持續下跌，投資人終於忍不住殺出新興市場基金。以新興亞洲基金失血最多，達46.7億美元，其次是全球新興市場基金的37.4億美元，然後是歐非中東基金的12.9億美元，再來是拉丁美洲基金的10.3億美元。中國及大中華基金則失血20多億美元。
雖然歐非中東基金跌幅不小，但投資人的熱情顯然仍在。非洲、非洲中東基金（MEA）、沙烏地阿拉伯基金都仍有淨流入。至於俄羅斯基金，雖然連續19周的淨流入紀錄中斷，雖然單周平均大跌10.8%，但淨流出金額只有9,700萬美元，遠低於其他金磚單國基金。
美國聯邦準備理事會（Fed）上周緊急降息3碼（即0.75個百分點），聯邦基金利率降到3.5%，但歐洲中央銀行（ECB）擔心通貨膨脹而不肯降息，歐元升值到逼近1歐元兌1.5美元。投資人擔心歐元強勢不利出口商，又憂心歐洲將受到美國次級房貸所衝擊，上周歐洲基金淨流出40多億美元。21周以來，淨流出歐洲基金的資金已高達373億美元。
日本基金更慘，單是最近一周的淨贖回金額就相當於基金規模減少2.19%。過去43周以來，日本基金失血42周，基金總規模從691 億美元狂瀉到419億美元。EPFR總經理杜翰（Brad Durham）指出，日本股價很有吸引力，除此之外，投資人找不到什麼理由投資日股。