美國銀行業 大麻煩在後頭

工商時報2008.01.10
深陷次貸業務虧損營運風暴的美國銀行業，真正的大麻煩可能還在後頭。打從下周開始，前幾大銀行將陸續揭曉去年第四季財報，華爾街分析師認為數據將慘不忍睹，除了較一年前呈現獲利大幅衰退外，花旗與美林將轉為虧損，美林單季每股可能大虧逾四美元。
「債券天王」葛洛斯也認為美國金融業會有大麻煩，除了次貸損失外，葛洛斯預估信用違約交換(CDS)今年可能造成銀行業共達兩千五百億美元的損失，銀行業因而全面緊縮信用，成為美國經濟陷入衰退的幫凶。
銀行次貸業務虧損彷彿是個無底洞，各家主要銀行勾銷的房貸相關資產金額一季比一季多，下周開始美股將進入揭露上一季業績的財報季，當中金融公司的季報尤其受到市場矚目。
市場分析師普遍認為美國大型銀行與券商的財報將會很難看，根據Thomson Financial向分析師所作的訪調結果顯示，與前年同期相較，美國金融業去年第四季獲利將呈現全面衰退，花旗、華盛頓互惠銀行與美林甚至將轉為虧損，美林單季每股可能大虧四．五七美元。
華爾街預估花旗與美林兩家公司次級房貸資產單季勾銷的總金額可能上看一九○億美元，研究顧問業者Celent公司資深分析師伊索普表示：「花旗與美林在次貸資產估價上可能還會盡可能保守，因為他們也知道投資人最痛恨的是每季都有勾銷的動作。」
太平洋投資管理公司（PIMCO）王牌基金經理人葛洛斯指出，銀行業的問題還不僅有次級房貸虧損，銀行業今年在信用衍生性金融商品CDS上的損失金額估計有兩千五百億美元。
葛洛斯引用高盛的預測報告指出，銀行業房貸相關的總損失約介於兩千至四千億美元，這意謂說放款緊縮總額可能達兩兆美元，若再加上CDS兩千五百億美元以及在商業不動產與信用卡方面的損失，信用緊縮的情況將更為嚴重，可能導致經濟陷入衰退，而為了挽救經濟，聯準會至今年年中時會將聯邦基金利率調降至三％。