雙D股的反指標!

2009-06-17
我不是什麼先知，搞不好還是個後覺，有一些股票真的很難捉摸，那就是面板和DRAM，每次大家都叫好時，衝進去就被套牢，很爛的時候偏不敢買，結果莫明其妙漲了。
看到媒體報導，大陸九大家電集團決定今年對台採購面板的金額，將從原先22億美元，再追加至44億美元，金額將高達台幣一千四百億元，在此利多灌頂下，面板族群股價在一片賣壓聲中逆勢走紅。
「奇X電竟已經站上二十元了!」這個利多使我特別留意面板股股價，沒想到上次跟出版社的小編提及買進這檔股票時，只有十元，四個月來也敲敲漲了一倍。
但好景不常，即使面板股有大陸採購團的利多，又傳出價格調漲的好消息，第三季有機會轉虧為盈，奇X電才不過一天好光景，就退回十七元，二十元沒能站穩，如同我一開頭時所言，面板和DRAM股經常是有利多股價卻不漲，好比女人心，難懂啊!
在我的舊作「聰明買台股」中的片段，曾經聊過個人買進面板股的經驗，還是一位在外資圈的朋友大力推薦，結果賠了手續費，只拿回本錢，所幸跑得快，那檔面板小貓後來跌到只剩個位數。
回頭看看面板和DRAM股股價歷史走勢，如果要非常篤定的想賺錢，我發現若能默默聆聽公司宣佈虧到要脫褲子倒店時，看你敢不敢賭它一把，等到公司老闆很得意告訴你獲利前所無必比的好時，二話不說馬上拔檔。
也就是說看來看去，這兩類產業一定要反指標操作，而且你要具備異於一般散戶的膽識與勇氣，重點是沒幾個人能做到。
今年一月敢建議小編買奇X電，原因無它，就是看它虧到快掛掉，股價去年十二月跌到只剩八塊多，今年未再創新低，除非它真的倒掉，一張不到一萬塊的股票，錢若放在銀行沒利息，不如賭幾張看看。
其實真的是有點賭，媒體不斷擴大報導雙D風暴，兩大產業被媒體寫到好像真的會倒，慘到極點，那時的氣氛誰相信雙D會有明天嗎?
「聰明買台股」中有一篇文章就討論到雙D的投資，文中提到的反指標是本益比，很多散戶在每一次的循環高峰追到雙D股慘套，有趣的是媒體報導常常都會提到本益比。
我想起住家附近一家水果攤的老闆娘套牢DRAM股，該股數年前宣佈大幅虧損，被打到只剩不到十元，後來漲上來之後，老闆娘買進的價位約在二十二元。
「我那時買是看報紙寫說一股賺四多元，本益比不到六倍，還要擴產，DRAM價格還看漲。」老闆娘跟講她為何買這檔股票，雖是個小散戶，談起本益比一樣頭頭是道。
老闆娘說的一點也沒錯，本益比真的很低，這檔DRAM股九十五年獲利超好，一年賺了二百多億元，隔年還花大錢請明星唱歌跳舞，轟轟烈列辦尾牙。
後來呢?股價開始一路緩跌，老闆娘套牢便捨不得賠錢賣，到底她出掉沒有我不知道，去年金融風暴時，跌到只剩兩塊錢，如果老闆娘這時候才賣一定會想哭吧?
老闆娘搬出本益比理論，又讓我想起去年在新聞台聽到的一則採訪，說來給大家聽聽。
「友X股第一季每股盈餘賺三塊多，乘以四來算，一年可能賺超過十元，這種股票本益比才不到六倍，這時候不買等待何時?」四月底電視晨間股市節目裡傳來合格分析師興奮的聲音。
想想很有道理，這檔被點名的面板股，第一季就大賺錢，後面三季用想像的也能推升股價，但是這個本益比的演算法再度失靈，從六十三元一路被法人猛倒。
對照這檔面板股的股價走勢，九十三年上半年同樣大發利市，每股盈餘大賺五塊多，看起來全年只要乘以二，可以賺到十元，就算打個八折賺個八塊也不成問題吧，股價卻一路跌到四十多塊，當時也有分析師說本益比只有五倍，好像不買可惜。
大家還記不記得韓國大廠LPL從九十五年全年大虧二百七十億台幣，到九十六年上半年繼續虧損，咱們台灣面板廠也照樣被看衰，這檔面股大老虎九十六年第一季還是虧的，但股價卻在同年十一月衝上七十二元。
九十七年二月份開法說會，老闆們都喊出面板會大爆發，雜誌封面還引用了「面板大爆發」五個字，友X第一季交出每股三．四元的絕佳成績，股價一度漲破六十元，按照電視台裡分析師的說法，本益比比任何電子股都低，快去買才對。
沒想到該股這一跌跌到二十多元，法人預估一年要虧上六百億元，想到這個數字就嚇死人，與一年前六十元的股價，不到六倍的本益比相比，股價與景氣都是翻臉跟翻書一樣不認人。
而同樣是財經雜誌，今年元月用「雙D風暴」來形容面板產業的絕望，但股價卻悄悄起死回生，照我找到這三波景氣循環來看，景氣不佳，大幅虧損，本益比根本算不出來，股價都在最低點，只要一賺錢，每股盈餘衝很高，本益比超低，股價人人看漲，卻可能要居高思危。
水果攤老闆娘套牢的那檔DRAM股似乎上演同樣的劇情，九十五年也是大賺錢，九十六年初宣佈每股盈餘達四塊多，本益比只有六倍不到，但股價衝上二十多元之後，卻一直漲不上去，九十六年第四季開始轉虧，到九十七年第一季繼續大虧，股價一路殺破十元。
如果你買股票真的只看本益比一項指標，而不考慮其他條件，那麼被騙的可能性真的很大。任何一家公司都一樣，特別是景氣循環波動大的股票，就算今年每股盈餘能賺十塊，也不代表明年也照賺十塊。
若有一檔股票年年每股盈餘都能賺十塊，股價不到一百元，肯定大家要搶破頭，但本來可以賺十元，突然隔年變成只能賺兩塊，股價還是一百元，本益比馬上變成了五十倍，你覺得買的下去嗎?
這個長篇大論給水果攤老闆娘讀完，說不定她還是「霧煞煞」，講了半天要叫她大虧錢時用賭的，而不是大賺錢時去搶，恐怕沒有幾個散戶願意吧!!