未來1年投資展望 外銀看多

2009-06-26 工商時報 【馬婉珍／台北報導】
全球經濟環境甩開陰霾，邁向緩慢復甦之路。對於下半年的投資展望，外銀皆認為衰退期已接近尾聲，全球金融情勢逐漸改善，將呈現緩慢的Ｕ型反轉、迎向曙光。
包括匯豐、渣打、花旗等外商銀行，所提出的全球經濟展望中，一致表示下半年的全球經濟環境，可望在第三季回穩。匯豐私人銀行亞洲投資策略主管馬亨德蘭表示，全球消費人口與潛力持續擴張，投資的資金成本偏低等因素，全球經濟衰退期接近尾聲，因此，看好未來1年的投資展望。
渣打集團研究報告也指出，由於存貨增加及財政方案等利多激勵之下，美國景氣復甦時間提前至第三季啟動。再以美國ISM製造業指數來看，5月份的指數42.8，高於前期的40.1，恢復速度比預期的42.3更快，工廠訂單也從衰退的－0.9％走向微幅成長的0.7％，且從標普500的P/B比壓低至均值1.9倍以下、本益比也低於均值15倍的狀態看來，美股有反彈機會，投資價值浮現。
此外，馬亨德蘭認為，在低通膨、資金成本偏低、全球消費人口與潛力持續擴張的情況下，全球經濟環境將穩步成長。
花旗銀行也預測美國、歐元區及日本等地，目前的寬鬆貨幣政策不會在明年提前結束，可見市場資金充沛，將為投資環境注入活水。
而與美國並稱兩大經濟體的中國，馬亨德蘭觀察，5月份的銀行新增貸款略為回升，顯示經濟環境在強大內需的帶動下持續復甦，花旗也指出，亞洲各主要國家採購經理人指數及近二個月出口狀況顯示，「去庫存化」呈現反轉跡象且近期內受資金匯入影響，帶動較佳的市場表現，而亞洲經濟體中，尤以中國的反轉力道受到龐大內需及政府投資的帶動將較為強勁。
至於針對台灣下半年的經濟展望，外銀看法也相對樂觀，花旗指出，由於科技業領軍的外銷反彈、消費者信心指數連續3個月上揚等跡象，顯示台灣的經濟情勢已逐漸改善，預測台灣的實質經濟成長將呈Ｕ型緩慢回升。
不過，短期的投資展望，外銀並不是那麼樂觀，馬亨德蘭指出，由於美國利多經濟消息已觸頂、恐有利多出盡的疑慮，且美國失業率仍持續攀升，自4月份的8.9％提高至5月份的9.4％，信用卡債務情況也未見改善，美元持續走弱，歐元兌美元匯價預估在1.35至1.45間徘徊，因此仍須以「中性」、「謹慎」看待。