陸股居高思危 兩大政策護盤

2009-07-05 工商時報
中國證監會網站3日發表訊息「關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定」，對於上市公司的股利分派上限，由20％提高至30％；而同時國資委亦針對國有企業進行約束，如國有企業出售持股超過比例，必須報請核准等。兩大官方機構雙雙釋出消息，顯示中國政府因重啟IPO，恐造成股市賣壓，而積極執行政策護盤上，對中國股市後市具有支持與激勵作用。
中國滬深股市上周指數漲幅，居全球之冠，深圳成份指數全周高漲7.41％，指數突破12,000點，而上證參考指數上揚5.47％，指數站上3,000點大關，二者分居全球股市漲幅第1、2位。
而今年以來，深圳股市漲幅89.01％，漲勢高居全球第一，而上海股市亦挺堅69.62％，次於秘魯82.98％，居全球第三；兩市漲幅已大，獲利了結的投資人蠢蠢欲動。
但近期A股重啟IPO，包括將在深圳掛牌的三金藥業、萬馬電纜、家潤多等3家已核准的公司，因屬中小型企業，IPO對市場影響不大；然上週五，證監會已核准成渝高速的上市案，該公司已在香港掛牌H股，屬大型企業，此次在上海A股掛牌，預計募股約5億股，募集資金約20億元人民幣。
而繼成渝高速之後，未來上海股市IPO的公司，均為大型股，如被市場點名的中國建築，預計將募股120億股，其他如光大證券5.2億股、招商證券的3.58億股等，對市場資金都有牽引作用。
此外，本周將有25家上市公司，合計1,735億的限售股解禁，將在市場流通，市值高達8,000億人民幣以上，其中以中國銀行解禁1,713億股最多。
股市處於高檔、IPO陰影、限售股解禁等衝擊，對滬深股市而言，本周充滿不確定因素，基本上是利空充斥。不過，在此時包括中國證監會、國務院國有資產監督管理委員會（國資委），不約而同地在上週五晚間雙雙祭出利多消息。
證監會公佈「關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定」，修改內容包括，增加「上市公司可以進行中期現金分紅」的規定，值此上市公司陸續公佈半年報之際，獲利優渥的公司，可望在半年報公佈後進行股息分派，對投資股東是一大利多，甚至可吸引市場加碼或回補，有利股市走揚。
證監會同時公佈「上市公司證券發行管理辦法」中有關股利股息分派的相關條文，如「最近三年實現的年均可分配利潤不得少於20％」，修改為「不少於30％」規範；這項具強制性的股利修正案，有利投資人踴躍參與績優股的投資。
另外，國資委亦於當日發布訊息，祭出利多，針對上市公司與國有股東進行約束。相關內容包括，國有股東透過交易所出售超過規定比例股權時，包括數量、價格等，必須報請國資委機構批准。
同時，基於大陸的許多上市公司，有的股利分配率低，甚至不派利的情況，國資委鼓勵、支持國有企業的股東，對持股的上市公司要求，合理增加現金股息的分配比例。這個動作與證監會的股息分配相關條文修正案，有相互呼應味道。