電子3大產業最快復甦

2009年06月23日蘋果日報
EMS LED PCB 中華信評看好鴻海億光南電
中華信評昨發表高科技產業復甦預測，點名LED（Light Emitting Diode，發光二極體）、PCB（Printed Circuit Board，印刷電路板）與EMS（Electronics Manufacturing Service，電子製造服務）等3大產業可望領先復甦，其中鴻海（2317）、億光（2393）、南電（8046）等信用實力均將相對穩定。
前景光明
受到景氣循環影響，許多高科技公司成長表現相對減緩，不過中華信評資深協理許智清分析，LED、PCB及EMS等3大產業中，不少公司在過去2季經歷營收減少、毛利率下降等問題，但因組織調整方向正確、成本控制得宜、財務借款調度適當，產品應用面大幅擴增，並推出更能刺激需求的商品，替企業營運穩定度加分。
鴻海降低成本奏效
至於市場普遍看好的新產品應用如觸控式面板，部分外資法人認為，下半年仍將有高成長，建議股價拉回後再佈局。
以EMS龍頭廠商鴻海為例，去年下半年該公司董事長郭台銘回鍋鴻海後，調整大陸佈局，今年第1季景氣穀底時，營收雖較上季減少33%，但折舊及攤提前營業利益率則因降低成本奏效，逆勢上升。
LED筆電應用打開
至於南電及廣鎵（8199）因產品集中在特定應用方面，過去2季營收與獲利率下降幅度較大，但中華信評預期，這2家公司依舊擁有良好市場地位，待總體環境復甦後，恢復獲利能力也較佳，預料未來2~3季都能維持良好的現金流量保障措施。許智清指出，LED廠商由筆記型電腦背光模組應用打開，只要財務穩定，復甦力道就強。
PCB第4季將好轉
摩根士丹利證券台股研究部主管王嘉樞表示，從景氣循環角度觀察，PCB主要應用在手機產品，最快要等到第4季才會好轉；LED則因搭載中國十城萬盞街燈計劃，受到景氣的幹擾有限。
他認為，電子業補庫存需求已在本季進入尾聲，惟景氣無明顯起色，第3季能見度相對較弱，預料第4季藉年底聖誕節買氣拉抬，才有機會重拾成長力道。
宏利金融環球投資台灣投資主管王彥傑認為，PCB和EMS都偏向中下游產業，但事實上若要談復甦，上游的半導體、面板因為產品週期較長，存貨調節速度沒那麼快，當需求惡化時衝擊大，而需求好轉時，改變也會相當明顯，不會比中下游產業差。
里昂證券亞太科技產業分析師Bhavtosh Vajpayee則建議投資人轉進聯詠、華碩、日月光和台積電等漲幅落後與下半年獲利能見度偏高的個股。