亞洲垃圾債 今年報酬率50%

2009/07/01 【經濟日報】
亞洲的高收益、高風險公司債是今年來績效最好的公司債，平均報酬率達50%，反映亞洲的經濟復甦速度超越世界其他地區。
據美林公司的指數，亞洲投機級公司債的報酬率今年來遠高於美國的28%，和歐洲的37%。該指數的債券發行公司包括印度最大製銅業者Vedanta資源公司和中國新奧燃氣控股公司。50%的報酬率也超越91%的世界主要股票指數。
新加坡荷蘭國際亞洲研究部主任康登表示：「從雷曼兄弟引爆金融風暴以來，亞洲經濟體表現比世界其他地區強健。雷曼的拋售潮凸顯許多公司的投資價值，投資人趁低買進。」
亞洲投機級公司債與公債的殖利率差，在去年12月4日暴增到24.93個百分點後，至今已縮小一半。
投機級債券又稱垃圾債券，指的是債信評級業者標準普爾給予BBB-評級以下、或穆迪給予Baa3以下的債券。
據國際貨幣基金（IMF）預估，以中國和印度為首的亞洲新興經濟體今年將擴張4.8%，相較於美國將萎縮2.8%，歐元區則衰退4.2%。
東京西方資產管理公司（Western）國際部主任齊羅夫表示：「跟以前的危機比較起來，亞洲市場這一次表現極為突出。這使中國和印度等國家可以擴大財政支出，而不會出現貨幣貶值的危機。」齊羅夫預測，公司債的殖利率差還會再縮小。
今年來全球公司債的報酬率都大幅翻揚，扭轉去年全面虧損的局面。去年亞洲投機級公司債暴跌34%，美國和歐洲的垃圾債券則分別下跌26%和33%。