台灣基金，給你多一個選擇

2008/04/14
本欄第一日開張時（２００６年５月），第一篇點評是介紹台灣市場，標題是「給台灣基金一個機會」，當時台灣加權指數大約徘徊於７０００點，上周五（１１日）台股收報８９０９點，兩年間升了２０％，年回報只得１０％左右；同期如果投資中國基金（國企指數當時恰巧也是７０００點左右，上周收報１３３５７點），兩年回報至少９０％，而年回報也高達３７％，自然不可同日而語。
不過，中國基金現在正處調整期，相反，台灣基金則蓄勢待發，所以，這次我的建議是，給自己一個機會，轉投台灣基金，因為今年台灣基金的回報可能高於中國基金！
自從３２２總統大選塵埃落定，國民黨的馬英九當選下任總統後，兩岸關係明顯改善。從股票市場的反應來看，馬英九獲勝，又或者國民黨重掌政權，都得到投資者認同。自從３２２大選結束以來，台股反覆升了大約５％，或許會有人認為過少，但我卻認為頗健康，因為兩岸關係改善，以至台灣經濟大幅改善，也不是三朝兩日的事，而是三兩年後的事，因此，台股的投資價值也是以兩三年作為一個分界的。
在３月之前，投資者要買台灣基金，主要有４隻，一隻是怡富的台灣基金，一隻是富達的台灣基金，另一隻是寶源的台灣基金（寶源現改名為施羅德），最後一隻是宏利台灣基金。
論「資歷」，４隻台灣基金中，以宏利最淺，因為她是去年初才成立（似乎是看好市場對台灣基金的需求）；怡富的基金居次，於２００１年５月成立，即陳水扁上台後一年，當時台股大約是５０００點左右；至於富達的基金則於９７年３月面世，目前已有逾１０年歷史；而寶源台灣基金的資歷本來最深，因為她是於１９９４年７月成立，不過，該基金最近重組，令到資產價格重新計算，技術上變成一隻新基金；但論規模，則以怡富最大，截至上周五為止，怡富台灣的
資產值已達７６億港元，相反，資歷最深的寶源台灣，卻只有７﹒２億港元左右，介乎中間的富達台灣則有近１８億港元。資產值大的基金會有一定優勢，所以，怡富台灣有一定吸引力。
作為台灣基金，持股類別之中，自不然也是以電子、電腦等科技公司為主，當中怡富台灣開宗名義是以科技股為主，認為買這隻基金，就可以分享亞洲的科技發展，不過，該基金近期也增持了金融股和其他內需概念股，現時持股最多的是國泰金融，而非最普遍的台積電。由此可見，怡富台灣基金也開始適應形勢，調整她的投資策略。
其他幾隻基金中，以宏利和寶源的台灣基金較看重金融股，目前金融股的比重，前者高達１８％，而寶源台灣也有１５％。好了，如果大家不喜歡主動式基金，近期又多了一個選擇，恆生銀行最近推出了全港首隻台灣指數基金（被動式基金），目標是追蹤台灣交易所５０指數的表現。該５０隻股票是台灣市值。
最大的藍籌股，並涵蓋７０％市值，而當中的金融股也佔近１８％，跟主動式基金一般的比重接近。當然，指數基金的最大賣點是費用較便宜，認購費和管理費都只收１％。