陸、港股下架基金將重出江湖

【經濟日報】2008.04.20
兩岸證券投資轉熱，金管會擬大幅調高基金投資陸、港股比重，過去因為投資大陸超限而下架的基金，可望重新上架。不過，專家提醒，投資人若看好陸、港股未來成長潛力，在下架基金之外，擁有彈性調整空間的舊有基金或是等待進場的新募集基金都是不錯的選擇。
金管會擬放寬基金投資港澳紅籌股、H股限制，以富時（FTSE）亞太地區（除日本）指數加計50%作為浮動調整依據。若根據目前指數權重計算，則基金投資港澳紅籌股、H 股可提高至20.55%，陸股可達0.67%。
此次投資上限調整後，以全球型的新興市場基金較有重新上架的機會，而亞洲區域型基金，由於持有陸、港股比重多半在二、三成以上，恐怕仍需待政策進一步開放，才有機會納入投資人的組合當中。
中國為經濟成長中的新生兒，有著高報酬高風險的特性，波動幅度相當大。根據觀察，持有陸、港股比重較高的基金，確實近半年的淨值下跌幅度也較為明顯。
由於境外基金在提供投資區域的資訊時，並未依據紅籌股、H股的觀念區分，而是依據企業的地域畫分。過去曾有基金下架的投顧業者這幾日忙著向國外查詢基金的持股明細，查明是否符合新版本的限制，準備重新上架。
金管會擬將基金投資港澳紅籌股、H股限制改為浮動調整機制，一旦政策通過，近年觸及比率上限而下架的基金，可望重回市場。過去基金要下架前，往往出現一窩蜂的最後搶購熱潮，若基金重新上架，是否值得投資人大筆搶進？
摩根富林明投信產品策略部協理邱可君認為，投資人應該理性檢視自己的投資組合、分析自己的投資屬性，選出風險在承擔範圍內的基金。尤其基金投資策略重視資產配置，如果原本的組合中，缺少相近部位，才加以補足，切忌抱持著搶購熱門商品的心態買入重新上架基金。
專家認為，投資人若看好陸、港股未來成長潛力，相較於擁有彈性調整空間的舊有基金或是等待進場的新募集基金，下架基金不見得是更佳的選擇。
這些基金過去下架前一度引發搶購潮，即便過去半年陸港股大幅修正，相關基金表現不佳，投資人停止扣款的比例低，顯示投資人仍看好未來兩岸經貿回溫商機，藉由購買投資陸港股的海外基金，佈局陸港市場。
事實上，這些基金下架的原因是因為持有較高比重的陸、港股，當初持股的買進成本可能很高，今年以來大幅回檔，投資人搶進下架基金，不見得是撿到便宜。反倒過去未超過比率限制，現在擁有彈性調整空間的舊有基金，或剛開始募集正準備進場的新基金，才是這項政策下更直接的獲益者。
有業者感嘆，如果這項政策能早點實現，投資人就不至於錯過前幾年的中國股市大多頭。不過，也有業者認為，過去陸股飆漲幅度之高讓人買不下手，今年以來的修正反倒可從投資角度介入，而非投機搶進。