俄羅斯石油減產刺痛市場神經

2008年04月15日
多年來﹐俄羅斯一直是世界石油市場新增供應的重要來源﹐而如今有跡象顯示其石油產量增速銳減﹐令推動油價屢創新高的不確定性因素又多了一個。
據國際能源署(International Energy Agency, 簡稱IEA)稱﹐今年前三個月俄羅斯的石油產量在十年來首次出現下滑。第一季度的平均日產量約為1,000萬桶﹐較上年同期減少1%。
俄羅斯是全球最大的石油生產和最大的出口國之一﹐值此全球經濟面臨衰退風險之際﹐該國石油產量下滑將使國際市場的供應緊張局勢加劇﹐並有可能進一步推升油價。由於全球石油產量不足﹐再加上需求激增、油田開發成本增加、產油區政治局勢緊張等因素影響﹐油價在四年間由每桶30美元一路飆升至今天的110美元以上。
受美元匯率下跌和新出現的供應不足因素影響﹐週一紐約期貨市場原油結算價上漲1.62美元﹐至每桶111.76美元的歷史新高﹐漲幅1.5%。
行業觀察人士和俄羅斯官方普遍將產量下滑歸咎於天氣不佳和部分地區電力供應不足等原因。但他們也指出﹐曾作為俄羅斯石油產量增長“發動機”的西伯利亞油田出現了老化﹐從長期看這是一個令人擔憂的因素。
俄羅斯石油部門的許多官員稱﹐產量還會恢復增長。一些西方分析師也拿出了更樂觀的數據和預測。花旗集團(Citigroup)在上月末的一份報告中稱﹐預計隨著東西伯利亞新油田的投產﹐從現在到2012年俄羅斯原油平均日產量可增加150萬桶。
但是報告也提醒稱﹐俄羅斯石油產量增長不再是想當然中的事情。
IEA也預測俄羅斯石油產量可在今年重拾升勢。但預計年產量較2007年僅增長0.8%﹐相比之下過去三年來的平均增幅達到2.5%﹐而更早的時候增幅更為可觀。
俄羅斯能源部預測今年的產量增幅為1.8%。但該國自然資源部部長尤里•特魯特涅夫(Yuri Trutnev)今年早些時候在電視上表示﹐今年的產量可能會比去年低。
俄羅斯石油產量增速放緩突出了這樣一個令人苦惱的事實﹐那就是雖然過去五年來國際油價大幅飆升﹐但非石油輸出國組織(OPEC)成員國的石油產量自2005年以來基本上都在原地踏步。這不符合油價上漲帶動產量增長的正常價格關係。
在供應不足的局面下﹐到OPEC成員國以外的國家尋找新原油供應的壓力日漸增加。巴西石油公司(Petroleo Brasileiro SA)的股價在週一大漲﹐因此前有報導稱該公司在巴西沿海可能有重大發現。
有很多原因造成非OPEC成員國的產量難以繼續攀升﹐其中包括勘探費用的飆升、油田位置越來越偏遠以及許多現有的大型油田日漸衰竭等因素。例如歐洲的北海、阿拉斯加的普拉德霍灣和墨西哥灣的坎塔雷爾油田等產量都在下滑。
美國作為目前全球最大的石油消費國﹐其經濟降溫在一定程度上起到了緩和需求的作用。但在快速發展的亞洲及其他地區﹐需求仍在繼續增長﹐許多分析師都擔心今年晚些時候出現的全球供應短缺將進一步推升油價。
華盛頓諮詢機構PFC Energy的金融能源顧問羅傑•迪旺(Roger Diwan)表示﹐眼下並沒有太多新增產量供應﹐因此非OPEC成員國增產乏力將為整個市場走勢奠定基調。
據IEA稱﹐OPEC成員國第一季度的平均日產量達到8,700萬桶左右﹐全球超過三分之一的石油供應要依靠該組織。
俄羅斯的經濟發展推高了國內消費﹐進而導致可供出口的石油減少。在俄羅斯的帶領下﹐預計今年前蘇聯加盟共和國的石油需求量將增長1.6%﹐達到每天420萬桶。
OAO Lukoil副總裁列奧尼德•費頓(Leonid Fedun)在接受採訪時表示﹐暖冬和較高的氣溫使得西伯利亞的凍土層不夠穩定﹐導致該公司難以在油井間移動鑽機。OAO Lukoil是俄羅斯最大的石油公司之一。
他承認產量下降也是一種中長期趨勢的反映﹐即西伯利亞老油井的枯竭。他說﹐西西伯利亞正在重蹈阿拉斯加普拉德霍灣的覆轍﹐只是時間推後了五到六年。當這些油井的產量下降時﹐你就要鑽更多的油井。阿拉斯加和墨西哥灣都曾發生這一幕﹐現在這一幕在西伯利亞重演了。
在前蘇聯解體後的一段時間﹐由於石油價格暴跌和投資減少﹐俄羅斯的石油產量曾大幅下降。但到1999年﹐俄羅斯的石油產量開始回升﹐新成立的私營企業採用西方技術讓成熟的油田恢復了活力。俄羅斯成為新增產量的主要來源。IEA的數據顯示﹐俄羅斯的石油產量已經從1996年的每天600萬桶增加到去年的平均1,000萬桶左右。同期沙特阿拉伯的石油產量則從每天790萬桶增加到了850萬桶。
由於俄羅斯政府對能源領域的干預力度加大﹐商界投資者開始變得日漸謹慎。俄羅斯將前石油巨頭尤科斯(Yukos)收歸國有﹐並迫使殼牌(Royal Dutch Shell PLC)等外國投資者將俄羅斯東海岸一個大型項目一半的股權出售給了國營企業OAO Gazprom。TNK-BP也面臨著壓力：上個月﹐俄羅斯情報部門以工業間諜罪名逮捕了該公司一名雇員。TNK-BP表示正在與俄政府有關部門合作解決此事。TNK-BP是英國石油公司(BP)在俄羅斯成立的合資企業。
為了促進投資﹐俄羅斯政府最近對石油行業實施了42億美元的減稅。此舉受到了該行業的普遍歡迎。TNK-BP的首席執行長鮑勃•杜德利(Bob Dudley)說﹐這是非常重要的一點﹐說明俄羅斯政府已認識到﹐鑒於成本增長和通貨膨脹因素﹐對油田開發企業需要有額外的紓困措施。
這可能還不夠。Lukoil的費頓說﹐僅僅為了將日產量維持在1,000萬桶的水平上﹐俄羅斯的石油業在未來20年里就需要1萬億美元的投資。分析師擔心﹐僅靠減稅還不足以解決資金問題。花旗集團在其報告中稱﹐我們仍未看到這在為石油行業帶來充足的自由現金流﹐以支持不斷提高的投資水平。
俄羅斯石油官員和世界石油巨頭表示﹐俄羅斯需要開放偏遠原始的東西伯利亞遼闊地區以確保未來的石油產量增長。但道路和管道等基礎設施的缺乏以及艱苦的工作環境將限制產量的增長步伐。沉重的稅負沒有為投資新區帶來動力﹐這也令石油公司望而卻步。
石油公司正在通過多元化策略來應對西西伯利亞地區石油儲備枯竭的問題。比如﹐Lukoil已開始關注里海北部等新區﹐並向土庫曼斯坦等國外地區擴張。
迄今為止﹐新開發的油田並未抵消產量的下滑。埃克森美孚(Exxon Mobil)在俄羅斯東海岸主導開發的薩哈林1(Sakhalin 1)大型項目對俄羅斯2007年石油增產居功至偉。但該項目的合作方國營石油巨頭OAO Rosneft表示﹐今年該項目的產量將減少25%以上。埃克森美孚在聲明中表示﹐公司已經達到並將繼續達到甚至超過俄羅斯有關部門批准的該項目產量目標。
大多數預測都認為﹐全球液體燃料的需求將在2015年達到每天1億桶。為了滿足這個消耗量﹐採油企業首先要彌補現有油田產量的大幅下降。目前的下降速度大約相當於全球產量每天減少了450萬桶。
英國、挪威和墨西哥等前石油生產大國也在艱難地從過去富饒但現在卻日益老化的油田中開採石油。在加拿大﹐儘管得益於在阿爾伯塔油砂項目的大舉投資﹐該國的石油產量還在增長﹐但根據一些人的預測﹐每桶的生產成本已經達到了65美元。上週﹐墨西哥推出了一項計劃﹐允許國內石油公司同海外石油公司簽署服務協議﹐但觀察人士表示﹐這可能不足以吸引大量投資。
在開發領域仍有一些亮點。分析師提到了里海﹐以及澳大利亞、巴西和墨西哥灣海域的深水項目﹐其中包括英國石油公司推遲已久的Thunder Horse平台。
Guy Chazan / Neil King Jr.