英鎊續貶 恐淪為融資貨幣

【經濟日報】2009.09.19
英國政府債務加速增加，加上駿懋銀行（Lloyds）資本惡化、英國央行暗示利率可能再降，導致英鎊匯價持續重挫，可能使英鎊淪為融資貨幣，取代日圓過去的地位。
英鎊18日全面走軟，其中以兌澳元、紐元等高收益貨幣跌幅最深，英鎊一度跌至1.8768澳元，自8月初以來已貶幅已逾6%；英鎊兌紐元更跌至11年來僅見的2.2962紐元。
英鎊過去和澳元、紐元一樣，也是高收益貨幣之一，當澳元與紐元上漲時，英鎊也同步上漲，這種穩定關係至少維持了十年以上。但今年澳元與紐元兌美元雙雙創下新高，英鎊卻一路下滑。以往因利差交易成為融資貨幣的日圓大幅走強，與過去英鎊的地位交換，英鎊兌日圓8月初以來已重挫5.6%，18日報148.61日圓兌1英鎊，逼近兩個月低點。
英鎊的難兄難弟美元表現比英鎊略佳，英鎊兌美元18日跌至兩周來穀底，最低報1.6297美元。英鎊兌歐元一度跌至91.11便士兌1歐元，是5月以來首度跌破90便士。
英國央行總裁金恩15日說，調降官定存款利率仍有調降空間，導致英鎊大跌。此外，和過去日本的做法雷同，英國央行至今仍沒有退出公債收購計畫的跡象。另一方面，英國金融管理局（FSA）已設定比預期嚴格的條件，限制駿懋銀行退出政府的資產保護計畫，顯示英國金融業仍相當脆弱。
雪上加霜的是，英國國家統計局（ONS）18日發布，英國政府本會計年度頭五個月的淨新增債務達到653億英鎊，其中，8月份就增加161億英鎊，是史上最高單月增幅。
這些消息都不利英鎊匯價。倫敦紐約美隆銀行分析師美勒說：「我們現在有了新的融資貨幣，就是英鎊。」
和日本不同的是，英國沒有像日本當年那樣高的經常帳順差。此外，由於全球普遍採取低利率政策，融資貨幣的選擇很多，包括美元在內。許多人認為，賣英鎊買美元無利可圖，因為美元本身也問題重重。