英美準備退場 動作一波波

【經濟日報】2009.09.24
經過兩年空前的注資行動，英美央行似已開始規劃退場方式。消息來源透露，美國聯邦準備理事會（Fed）打算運用附賣回協議，收回市場遊資；英國商業遊說團體預料，英國央行完成現有的收購債券計畫後，就不會再加碼買進。
Moss註:所謂公債券附買回交易，是指債券買賣不採買斷方式，而是在交易時約定一定利率與一定期限，到期時，賣方再以事先約定的價格再行買回債券。換言之，投資人在進行附買回交易時，並不承擔本身價格波動的風險，僅是賺取固定的利息收入。
彭博資訊引述匿名人士說法報導，Fed已開始與債券交易商討論，將透過所謂附賣回協議（reverse repurchase agreement），收回聯準會挹注經濟體系的部份資金。根據附賣回協議，Fed將在特定期間內向18家主要交易商（primary dealer）出售證券，暫時減少銀行體系內的資金。
聯準會訂臺北時間24日清晨公佈最新利率政策，外界一致預期Fed將維持基準利率在零到0.25%不變。
消息人士表示，決策官員不至於太快收回游資，其挑戰在於是否能趕在通膨重燃前，收回市場上泛濫的資金，同時不會打亂經濟復甦的腳步。
聯準會主席柏南克7月投書華爾街日報時即表示，附賣回協議是在不升息的情況下達成此目標的一種工具。Fed上個月的決策會議紀錄也顯示，官員提出最新規劃的金融市場刺激措施退場機制，其中包括使用附賣回協議，另外還有設立定存機制，減少銀行超額準備金供應量。
紐約巴克萊（Barclays）貨幣市場策略分析師阿貝特指出，透過附賣回協議措施若要產生效果，聯準會必須透過這些附賣回協議，收回約4,000億至6,000億美元資金。
另外，英國最大商業遊說團體英國工業總會（CBI）認為，由於英國經濟逐漸脫離衰退穀底，儘管央行8月時意外宣佈加碼500億英鎊收購債券，但應該不會再擴大。據23日公佈的央行9月會議記錄，債券收購規模維持1,750億英鎊（2,860億美元）不變，是官員一致的決定。
CBI首席經濟顧問麥考菲堤表示，此階段看不出需要繼續擴大量化寬鬆政策，而且顯然量化寬鬆政策對整體經濟的影響並不大。預測英國第三季國內生產毛額可能成長0.3%，明年全年成長率可能達0.9%。英國央行明年第二季可能升息，從目前的0.5%歷史低點升至1%，基準利率到明年底前可能站上2%。