虎年預測：3G未能令中國電信運營商如虎添翼 明年整體投資料降

2009年 12月 22日 作者 黃運濤
明年電信業投資動力下降,但規模仍超3,000億元
路透北京12月22日--中國今年斥鉅資建設的3G(第三代移動通信)網路尚未令電信運營商如虎添翼,明年隨著3G建設的緊迫性降低,以及資本支出壓力攀升,後續投資動力略有不足,電信業整體投資規模料略有下降.
2009年是中國電信業重組後及3G投資的起始年,電信投資額創下接近4,000億人民幣歷史新高.業界普遍預期明年將下降,但仍保持在3,000億元以上的較高水準.
瑞銀(UBS)分析師指出,受3G用戶數量增長緩慢、2009年資本支出過高和設備價格下降等因素影響,2010年和2011年國內運營商資本支出將分別下降8%和11%."預計明年電信運營商在資本支出上將更為謹慎."
專注於中國的電信、媒體和科技行業的諮詢公司BDA副總監方美琴對路透表示,初步估計2010年中國電信業的資本支出降幅為10%以上.該公司此前有關下滑18.3%至3,030億元的預測將做出修正.
"3G投資規模的下降會比較明顯,但仍將占到總投資的40%以上."方美琴稱.
瑞銀預計,明年運營商在3G和LTE(長期演進技術)上的投資為1,270億,同比下降10%.
光大證券認為,在電信普及率上升到一定水準之前,電信投資將一直保持在較高水準,但是此後將會下降.以日本為例,該國移動電話滲透率在超過60%以後,當地無線網投資規模有一個較大幅度的縮減,而此前一直保持較高水準.
根據三大運營商近三年的資本開支計畫,光大證券得出2009年總投資達到3,800億以上,預計2010年和2011年同比下滑都在11%左右.而中信證券則作出較為保守的預測,即國內電信投資額將下降3%,至3,772億元.
目前,中國的移動電話滲透率約為55%. 中國工業和資訊化部預計,今年3G完成投資1,435億元,用戶超過1,000萬.
投資料明顯回落,唯中移動可望持平
眼下,中國地級及以上城市的3G網路初步形成覆蓋,大部分城市地區完成覆蓋,網路建設的緊迫性正逐漸變弱.渤海證券分析師指出,從日本和韓國的經驗來看,3G網路初步建成後的1-2年,3G用戶規模尚小,後續投資動力略有不足.
瑞信預計,明年三大電信運營商--中國移動(0941)、中國聯通(0762)和中國電信(0728)總投資規模將分別下降2.4%、12.1%和14.1%.
"中移動的投資將持平或略有增長,中聯通和中電信下降的可能性很大."中信證券分析師張兵表示.
他並指出,中移動的TD建設比較落後,面對份額丟失不得不投,預計明年其投資額將大體維持今年水準;聯通由於今年投資較大,預計明年上半年投資額會有明顯下降,下半年則受用戶增長的擴容壓力投資再度增長,總體上明年投資將下降;中國電信正在經歷用戶高增長,已深感擴容壓力,預計明年投資額不會明顯下降.
"聯通和電信今年的投資比較激進,3G覆蓋範圍雖然擴大,但3G用戶還很少,對營收的貢獻非常有限,面臨的資本支出壓力較大,明年它們的主要工作是優化網路,做好業務推廣、發展用戶,網路建設或許不再是頭等任務."方美琴稱.
華為、中興仍將穩居受益者前列
因電信運營商投入鉅資建設3G網路,中國最大的電信設備製造商--華為技術有限公司和國內同業中興通訊(0763)受益匪淺.
今年系統設備商的國內業務增長遠高於電信投資額的增長,主要原因在於3G投資帶動了系統設備的大幅增長,而國內企業在3G設備市場的份額遠高於2G設備.據渤海證券的數位,今年上半年國內通信設備商佔有中國3G設備市場75％以上的市場份額.以中興通訊為例,過去其在2G國內無線網設備市場的份額不到10％,而在3G無線網設備市場份額接近30%.
分析師預期,明年國內系統設備需求雖略有下降,但毛利率將回升.設備商在網路建設初期以劃分市場為主要目的,利潤率被壓低,在後期網路擴容中,通信設備商的利潤率將明顯回升.
2009年的國內3G 建設熱潮幫助華為、中興等中國本土設備廠商抵禦了金融危機對全球電信投資的負面影響,而愛立信、諾基亞西門子等海外老牌設備商由於主要收入來自受影響最大的發達地區,業績均出現不同程度下滑.
在方美琴看來,明年華為、中興在國內的市場份額將保持穩定,愛立信,諾基亞西門子等海國公司打"翻身仗"的可能性不大."新建網路的空間已經不大,而已建網路的擴容也將是此前已中標企業佔據優勢."她說.
華為公司LTE產品線總裁應為民上月在接受路透採訪時透露,華為在中國移動3G網路建設三期招標中,共拿到超過30%的份額,在各家中標廠商中所占份額最大,他並稱"很有信心在明年進一步拉近與愛立信在市場份額方面的差距."
光大證券指出,未來國內廠商最終將不再單一依靠不可持續的"成本優勢"來贏取市場份額,而是最終將通過以技術、成本、資金等多方面綜合因素取勝,全球移動通信設備市場的最終格局將只有愛立信、華為、中興三大廠商.
據 Dell'Oro 的研究報告,華為在今年第三季度首次超越諾基亞西門子成為全球移動網路設備市場排名第二的廠商,市場份額由去年的11%上升至20%.中興通訊目前全球排名第五,並在加緊追趕.(完)