畢格斯 看空商品價格

2010/01/05【經濟日報】
去年3月獨排眾議建議買進股票的知名避險基金經理人畢格斯（Barton Biggs），正積極買進寶鹼（P&G）等美國大公司的股票，並預言商品價格今年將走跌。
77歲的紐約避險基金崔西斯合夥公司（Traxis）經理人畢格斯，正買進家居用品製造商、製藥業者及電腦類股，預期這些股票會隨著企業盈餘大幅回升而上漲。去年報酬率是業界平均水準三倍的崔西斯合夥公司，也正在做空原物料，並預期未來五年銀行股的表現可能不如標準普爾500指數，將呈現類似2002年網路泡沫爆破後電腦及軟體股的疲軟走勢。
畢格斯日前受訪時表示，寶鹼、嬌生（J&J）這些優質大企業的股價，比起其他標的極其便宜；他也形容，商品是「瘋子的投資工具」，今年可能下跌。「我不知道明年下半年會發生什麼情況，我只是說未來三到六個月，美國經濟將持續復甦，股市將再次上漲。」
崔西斯基金在去年3月標普500指數跌至12年低谷前大買股票，使該基金去年交出38%的驚人報酬率，收復之前未能預見2007年信貸危機而蒙受的部分虧損。彭博彙整的資料顯示，標普500指數目前的本益比已升至七年來最高水準，但畢格斯仍繼續看多股市。
以今年的預估盈餘計算，美國百大公司股票目前本益比降至13.7倍，比1997到2008年間的任何時候都低。畢格斯說：「美國的投資機會很多，我的看法還是沒變，我已滿手股票。」
管理14億美元資金的畢格斯不願透露持有哪些股票。彭博的資料顯示，以去年的盈餘計算，全球最大消費品製造商寶鹼本益比為16.8倍，以明年度的預估獲利計算，本益比則是15倍。相較下，寶鹼過去10年平均本益比是21.6倍。
全球最大醫療保健用品業者嬌生現在的本益比是14.2倍，比標普500指數的平均值低42%。嬌生的獲利已連續14季超越分析師預期，去年股價上漲7.7%，前年則下跌10%。
畢格斯也在買進大型美國電腦及軟體製造商的股票，看好美國公司今年將擴大科技支出。市調業者ChangeWave的調查顯示，有22%的企業計劃在第一季增加科技支出。