TDR蜜月飆 將強制承銷商出清持股

2010-1-8〔記者李錦奇／台北報導〕
前九交易日漲八成 需全數賣出
台灣存託憑證（ＴＤＲ）強制釋股降溫新制出爐！券商公會與主管機關會商後，同意讓步接受未來ＴＤＲ掛牌首九個交易日，如果股價上漲達八十％，承銷券商持股部位，將強制全數出清，創下史無前例的強制釋股規定。
券商解釋，強制釋股新制，事實上是從ＴＤＲ掛牌第三天，就開始列入觀察期，一旦漲幅超過廿％，承銷券商就必須強制賣出手中持股的十％，第四天如果又漲，累積漲幅超過卅％，承銷券商必須繼續強制釋股，直到掛牌第九天，若累積漲幅達八成，承銷券商手中持股得全數出清。
換言之，一旦新制上路，今後所有ＴＤＲ掛牌後的首九個交易日，都將是觀察期，承銷券商認購的ＴＤＲ，未來頂多只能賺八十％，之後便得全部賣出；理論上可藉此增加市場籌碼供給，有降溫作用。
券商認為不公平 但願配合讓步
不過，券商也分析，承銷券商最多只能認購一成ＴＤＲ，就算全部釋出，也不見得有用，其次，ＴＤＲ之所以會漲，是因市場惜售，強迫釋股對券商並不公平，不過，為了尊重主管機關，券商願意配合讓步。
ＴＤＲ之所以訂定強制釋股規定，主因是去年多檔ＴＤＲ掛牌連續漲停，與原股溢價差太大，引起市場議論，金管會因此要求券商與證交所研議改善方法。
券商公會原本提議，若掛牌首十個交易日，股價漲幅達九十％，承銷券商需強制釋股八十％持股；但證交所版本更嚴格，第七個營業日若漲幅逾六成，就要全部釋股。雙方會商後，券商同意讓步，採用昨公布的版本。
至於提高抽籤釋股比例，券商建議，ＴＤＲ承銷價在十元以內者，一次至少申購三張；十至廿元之間，一次至少申購兩張；廿元以上，維持申購一張。不過，這項提議只能讓中籤的人，買到比較多張ＴＤＲ，無法提高中籤率，似與政策方向不符，未必能獲主管機關同意。
券商另一提議是不管參與申購抽籤的投資人多或少，抽籤釋股比例一律為總釋股張數的廿％，這項提議同樣得由主管機關定奪。