上半年新興市場優

2010-01-13 工商時報 【記者魏喬怡／臺北報導】
新的1年開始，各家投資大師、首席分析師紛紛對2010年全球展望作出預測，可發現，2010年上半年新興市場、原物料仍是最看好的，但也要留意三風險！
包括貝萊德環球資產配置首席基金經理人施達文、富達國際投資總監安東尼．波頓、保德信執行董事兼首席投資分析師約翰．普利文、PIMCO執行董事保羅．麥克裏(Paul McCulley)都認為，上半年新興市場優於成熟市場。
在金融海嘯期間表現抗跌、而目前淨值已逼近歷史高點的貝萊德環球資產配置基金表現相當亮眼。首席基金經理人施達文尤其強調，今年亞洲的開發中國家將會較已開發市場有更強勁的復甦和擴張。
另外，在產業部分施達文相當看好黃金、能源、醫療。因為，美元走貶趨勢不變是黃金的長線利多。
而安東尼．波頓則延續先前的看法，他指出，為了從金融海嘯中復原，許多西方政府已將其未來的發展作為擔保，這將導致此些國家未來之經濟成長較金融海嘯前緩慢，這將使得新興市場國家如中國的經濟成長看來更具吸引力。
約翰．普利文則指出，2010年全球經濟將呈現運動品牌Nike的打勾形狀的穩定而溫和的復甦態勢。由於2010年預計將執行的財政刺激方案規模仍大且低利率環境將延續，加上美國庫存處於歷史相對低水位，未來可望進行重建，以及房市在銷售、價格及新屋開工數據皆已止穩回揚，均將有助於經濟持續復甦，因此預期W型雙衰退不會出現。
但因各國的高失業率難在短期內大幅改善，且歐美家庭負債比偏高，恐將推動儲蓄率上升，造成2010年歐美市場消費力道稍顯疲弱。
在美國素有「聯準會觀察家」之稱的保羅．麥克裏則提醒，今年度有個關鍵變數可能衝擊全球經濟，一是人民幣匯率，若中國拒絕讓人民幣升值，可能會造成中國以及跟隨中國政策的發展中國家的貨幣政策均過度寬鬆。如此一來資產將有泡沫化的風險。
第二則是聯邦準備理事會的房貸擔保證券（MBS）購買計劃完成後，會發生什麼事。第三則是聯準會在實際升息之前可能會祭出表態性的宣言，這將造成市場難以預料提前或過度反應。