法人：陣痛難免

2010-01-01 工商時報
證交所董事長薛琦昨（31）日表示將爭取放寬台股漲跌停板幅度至10％，法人與專家認為，此舉有利證券市場長期的健全發展，股市結構會因此有所改善。不過，也有專家認為，台股經2009年大漲之後，實施的時點必須妥善規劃，否則會影響投資人長期的操作習慣，對股市難免會產生短期的陣痛。
摩根大通證券董事長林照寰則認為，最好結果是漲跌幅限制全面解禁，次之是不要臨時縮小跌幅，因此，放寬至10％是象徵意義大於實質意義。
林照寰表示，國際機構投資人欲投資一地股市的最重要兩項考量點，分別為「政治風險」與「流動性風險」，2008年政黨輪替後兩岸政策逐度鬆綁、算是暫時解除台股「政治風險」的罩門，但「流動性風險」的潛在危機仍存在。
林照寰以前（2008）年全球金融風暴發生時，證交所緊急將台股跌幅由7％縮減至3.5％為例指出，當時很多國際機構投資人當下聽了都直呼不可思議，事後證明縮減跌幅的結果並未能緩和賣壓、反而激發國際資金更多賣壓。
因此，林照寰認為，將台股漲跌幅限制由7％放寬至10％，雖是往「國際化」、「自由化」的正確方向走，但對國際機構投資人而言，總是要得更多，最希望的還是完全不要有限制，不然就是不要隨便縮減跌幅、徒增「流動性風險」，因此，此政策應該以「中性」視之。
宏利投信投資長王彥傑表示，放寬幅度不算太大，對市場交易情況的影響應該也不會太大，而為了市場的健全發展，逐步放寬漲跌停板幅度是有必要的，這樣可以讓股價對利多、空消息的反應，比較容易一次到位，可以避免較多的人為炒作。
王彥傑並認為，對散戶而言，在放寬漲跌幅後，必須對個股的中長線基本面做更多的研究，否則受到盤中消息影響，追高殺低的情形將更容易出現，而從漲停到跌停的落差，由14％提高到20％，追高殺低的風險將明顯擴大。
華南永昌投顧董事長儲祥生表示，對股市中長期發展而言，放寬漲跌停幅度到10％，是一項正面的政策，不過，放寬漲跌停板的時間點很重要，在2009年台股已經大漲78％，散戶普遍認為追高風險增大，加上最近主力拉抬中小型股，習慣以拉漲停鎖住的方式，將股價一路往上烘抬，如果沒等股市降溫，即驟然實施放寬漲跌停幅新制，恐怕會令散戶更觀望，也衝擊主力的操作習慣，對短線行情並不利。