陸股新規 重稅遏制拋售套利

2010-01-01 工商時報
據中國國務院最新規定，從今（1）日起，規定個人轉讓上市公司限售股所取得的獲利，將按20％稅率徵收個人所得稅；由於今年將有5.84兆元人民幣（下同）的限售股將解禁，新措施對限售股持有人將增加一筆稅費負擔。
中國股市所謂的「限售股」有2種型式，一種是IPO（首度公開募股）限售股，另一種股改產生的限售股。
「新華網」昨（31）日報導，中國國務院已經批准，自今日起，對個人轉讓上市公司限售股的獲利，將按20％稅率徵收個人所得稅。對個人轉讓從上市公司公開發行，與轉讓市場取得的上市公司股票所得，仍繼續實行免徵個人所得稅政策。
中國從1994年1月1日起，實施的個人所得稅法，明確對「財產轉讓所得」徵收個人所得稅，股票轉讓所得，屬於「財產轉讓所得」範圍，應徵收個人所得稅。但考慮到中國股票市場的實際情況，對個人轉讓上市公司股票所得，一直暫免徵收個人所得稅。
國務院稱，此次對個人轉讓上市公司限售股取得的所得，徵收個人所得稅，是適應中國資本市場改革發展的必要舉措，有利於發揮稅收對高收入者的調節作用，促進中國股票市場長期健康穩定發展。
北大金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，持有限售股的大部分是大的機構，少部分是個人，這裏所說的「個人」其實包含機構。由於其購入成本低，拋售限售股有利於其高位套利，此措施有利於限制大股東的隨意拋售，對保持市場健康穩定起了重要作用。
「上海證券報」報導，根據WIND最新統計顯示，今（2010）年全年，滬深兩市共有688家上市公司，合計3,830億股的限售股將解禁，按照去（2009）年12月28日收盤價計算，今年的解禁市值為5.84兆元，較去年的5.24兆元增加11％，是2005年股權分置改革以來，最大解禁規模。
報導指出，今年A股市場共有4.53兆元的IPO限售股上市流通，佔全年總數的比例達到78％。其中，於今年10月27日上市滿3年的工商銀行，IPO原股東限售股將上市流通，解禁規模高達2,360億股，高居首位。
根據統計，今年股改限售股的解禁數量為6,465億元，比重為11％；此外，定向增資發行的機構限售股，規模為3,053億元。