高收益債今年擁3大利多

2010-01-13 工商時報
景氣復甦期間，各類型債券基金中，高收益債基金報酬率最驚人，據統計，2009年1年當中，高收益債券以超過6成的報酬率高居各類型債券漲幅第1名，在美林美銀證券去年第4季所做的調查中，也同樣是今年投資人最青睞的標的，有3成的投資人看好高收益債今年的表現。
如觀察基金績效，高收益債基金從2008年12月12日高點反彈以來，漲幅也高達48.92％。
市場法人認為，2010年高收益債市基金有3大利多，分別是違約率下降、低利政策以及利差的續降空間；此外，在高收益債市當中，最看好的則是歐洲高收益債，預計至少仍有8到10％的漲幅。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼分析，高收益債市今年仍有違約率下降、低利政策以及利差的續降空間等利多。
他解釋，由於目前美國高收益債市與公債間的利差仍有約640個基本點，仍然高於長期平均水準，足以彌補其較高的投資風險；伴隨總體經濟回歸成長軌道、企業獲利能力轉佳、現金流量持續改善，債信風險可望大幅下降，提供公司債市利差續降空間。
先鋒投顧董事長林寶珠認為，高收益債是今年最值得投資的標的之一，高收益債去年在全球景氣復甦中表現搶眼，從去年年初至11月底，美林歐洲高收益債券指數漲幅達70.8%，直逼新興股市的表現，而2010年高收益債券的推升動能，除了利差的持續收歛，還來自違約風險的快速改善，帶來穩定的現金流入，有利高收債的價值。
歐義銳榮資產管理公司國際業務發展部經理雨果．桑松尼(Ugo Sansone)則表示，高收益債券具有「同復甦、抗升息」的特性，今年有機會重現各類債券排名第1的表現，其中又以歐洲高收益債券為投資的優先考量。