國會特許民營公司 怪咖闖大禍

【經濟日報】2008.07.14
你不能向房利美和房地美申辦房貸，也不能走進兩家公司要求開戶，但兩家公司卻是極為龐大的美國房貸業者，擁有美國將近一半的房貸，是美國房地產市場的中心，也是非常有影響力的金融機構，發行的債券在世界各國流通，信用品質只比美國國庫公債略低一籌。
房利美原名聯邦貸款金融公司，於1938年由美國國會特許成立，目的是要擴大美國次級房貸市場，讓中低收入美國人比較買得起房子，擴大自用住宅擁有比率。房地美是國會為了進一步擴大房貸融資，在1970年特許設立的公司，原名聯邦住宅抵押貸款公司。
到今年3月為止，房利美擁有8,430億美元資產、房地美擁有8,020億美元資產，如果包含擔保的房貸債券，房利美到5月為止的業務總值超過3兆美元，房地美的投資加上抵押貸款債權證券，總值2.2兆美元，意即兩家公司占有12兆美元房貸市場總值將近一半。
房利美與房地美藉著向貸款機構買進不動產抵押貸款，再包裝成證券，向投資人銷售，提供貸款機構更多的資金，從事進一步的放款。兩家公司的自動承銷制度把房貸標準化，拉平了美國不同地區的信用差距。
兩家公司由國會特許設立，卻由民間擁有，因此遊走公營與民營部門灰色地帶中。國會特許使兩家公司在緊急狀況時，各自可動用財政部22.5億美元的信用額度，造成民眾認定兩家公司獲政府許可印象，然而，兩家公司卻是民營營利事業，股票在紐約證交所掛牌。