ING黃媺芸：企業庫存略低 補庫存效應激勵股價

2009-11-22
今年第二季帶領台股狂奔的IC設計股，在沉寂一大段時間之後，最近幾天已重回市場主流類股，而且開始對電子股行情帶來激勵。ING投信投資長黃媺芸表示，企業庫存週期低於正常水準，補庫存效應已經開始在股價上發酵，預料由美國感恩節、耶誕節一直延續到明年二月中旬的農曆新年的這段消費旺季，應該會有不錯的表現。
金融、傳產股在MOU簽訂後，明顯熄火，市場主流轉到IC設計、太陽能等族群身上。由於IC設計是今年第二季引領台股大漲的主角，這次重回主流，投資人不免給予高度期待。
ING投信投資長黃媺芸表示，IC設計重掌多頭兵符，一方面是盤面上類股輪動因素，另一項關鍵因素則是基本面。她說，電子大廠第三季財報數據顯示，企業庫存儘管比年初增加，卻還是略低於正常水準，並且愈上游的產業庫存水準愈低，例如晶圓代工，目前的庫存週期大約是26天到27天，低於過去30天到40天的正常水準，另外，下游業者的庫存也由過去正常時期的8週，降為6週。
黃媺芸說，隨著十一月、十二月淡季的即將過去，一月份進入準備中國農曆年的消費旺季，企業在庫存低於正常水準的前提下，普遍將會面臨補庫存情形，因而引發了股價上漲空間，這是IC設計股能夠強勢表態的原因。
電子業基本面展望，看來似乎比原先法人預期來得好。黃媺芸表示，月底美國感恩節將至，很快就能確認美國的零售銷售數字，延續到耶誕節假期以及二月中旬的農曆新年，這段消費旺季應該會有不錯的表現。