宏達電近一年營收分析

經濟日報 2008-12-08
宏達電5日公佈11月營收177.62億元，連兩月創新高，超乎法人預估，全球電子大廠全部下修第四季財測，宏達電罕見交出不錯的成績單。
不過，法人評估，在新機鋪貨效應結束後，宏達電12月營收恐會下滑，明年第一季也很難令人期待。
股王宏達電5日跌破300元關卡，下滑8.5元，收盤價296元。法人評估，原本預估宏達電11月營收在165億元至170億元間，營收佳績或許對下周(8～12日)股價有激勵作用，不過，由歷史經驗看來，12月的營收低於11月，加上景氣冷颼颼，明年第一季科技業很難有好表現，宏達電不能置身事外，股價可能會在256元至300元間進行整理。
宏達電11月營收較去年同期成長22.13%，也較上月成長10.76%，累計前11月營收為1,389.8億元，較去年同期成長29.63%。宏達電5日也公佈完成執行1萬張庫藏股，平均價格是340.81元，但以股價一路下滑來看，公司護盤仍難敵大環境不佳的壓力。
宏達電表示，原本大家都關心將下修第四季財測，但在營收公佈後，大家又關心會不會上調，目前維持原本的看法，第四季營收可望達到480億元，12月營收原本即是會低於11月，這是預期中的事情。依數字推算，12月營收只要達到142億元即可符合財測。
法人分析，宏達電連二月營收創新高，主要是G1的新機鋪貨效應，在美、歐、亞三地鋪貨帶動銷售量上揚，市場對G1的反應良好，年底前可達到100萬支的出貨量，至於鑽石機系列產品，今年底出貨量累計可達300萬台，但是12月與明年第一季鋪貨效應消失後，可能要等到第二季後，改款版的新G2上市後，才會再有看頭。
目前連手機龍頭諾基亞都看不清市場前景，智慧型手機的成長率，也從原本的二成被調降到只有一成，預測明年第一季大盤表現不佳，宏達電仍算是相對安全的投資標的。
法人表示，宏達電第四季有機會賺進100億元，全年業績成長約29%、營收突破1,500億元大關的目標也可順利達成，每股稅後純益約在37元至40元之間，公司估明年營收維持兩成以上的成長。
手機類股的閎暉5日也公佈營收，自結11月全球合併營收達9.06 億元，與去年同期持平，較10月衰退一成。累計前11月全球合併營收86.03億元，較去年同期成長6%。