日本不動產業 陷入信用危機

2008-08-13 工商時報
英國金融時報周二報導，日本不動產業者籌措資金受挫而陷入信用危機，根據日本民間研究機構帝國數據資料銀行，單是7月份有43家開發業者聲請破產，較去年同期增加79％。帝國數據資料銀行並表示，此一情況恐將惡化。
不動產開發公司之籌資能力逐漸遭受投資人質疑，導致許多資歷較淺的業者之股價重挫。各戶獨立產權公寓中型開發商URBAN的股價今年截至本周二已下挫31％﹔不動產公司ARDEPRO的股價至今下跌15％﹔已聲請破產保護的ZEPHYR之股價下探15％﹔Sun City的股價則縮水15％。
根據美林一份報告，日本不動產投資基金之規模也呈縮水，將近半數不動產投資信託基金（REIT）交易是低於帳面價值的。
日本不動產市場動盪對中型新公司和基金所造成的影響最大，這類公司和基金依賴資本市場籌資，它們正發現房屋銷售減緩成長，各戶獨立產權公寓最為明顯。
即使是相對健康的商用不動產市場，銷售情況也不佳。產業主管們表示，此一現象源自銀行收銀根加上資本市場凍結，這對較無基礎的開發商和基金打擊最大。
管理亞洲最大私募股權不動產投資基金的MGPA之亞洲投資執行長崔西（Simon Treacy）表示，這是資本危機，而非經濟危機或不動產基本面危機，儘管辦公大樓空屋率只有3％至4％，但人們在決策上會謹慎小心，直到他們能清楚辨識日本是否將走入景氣衰退。
瑞銀信貸分析師望月政廣指出，日本銀行業者對不動產業放款在過去六季每季都呈縮減，預料未來繼續縮水。望月政廣表示，日本的銀行對不動產業放款金額占其總放款金額的14％，高於日本資產膨脹年代時所創下的12％，減少對不動產業放款之現象除非待放款比例降至約11％，否則不會有所改善。