京奧沒發功？陸股10天跌15%

【聯合晚報】2008.08.19
全球表現最差的股市之一
中國股市今年以來狂跌不休，股民把希望寄託在北京奧運能鼓舞人心，卻事與願違。自京奧8日開幕以來，10天內暴跌15%，上海綜合指數在七個交易日連跌六市，昨天下挫了5.3%，是七天內第二度跌幅超過5%。從開年以來，上證綜指數已跌掉56%，成為全球表現最差的股市之一，卻不見當局救市動靜。
上海股民說：「人人都說奧運前股市會好轉，到了7月，又說等奧運開始就會止跌回升，在大家都套死了，市場一點生氣都沒有。」
上海國泰基金管理公司分析師認為，滬深股市下挫並沒有特別原因，最近幾天北京發表的經濟報告並沒有重大利空消息。就整體而言，中國經濟雖然在冷卻，但在全球經濟遲滯的情況下，中國的經濟還在活躍成長。
北京當局遲無救市動作
但中國股市往往和經濟面無關，2000年以來，國內和國際經濟蓬勃發展，中國股市卻沒有起色，然後在2006年上證指數突然飆漲130%，吸引數百萬新股民下海豪賭，導致第二年股價又翻升一倍。
今年股價開始直線下降，許多投資者巴望政府在奧運前拉抬股市，以提振人心和維持安定，北京當局卻遲遲沒有明確救市動作。證券監督主管上周表示，市場下跌，有部分原因是市場結構和機制不健全，證監所對市場波動「高度關注」。但證監主管只會喊話救市，反而讓股民更加不安。
「黑色星期一」有五大元凶
香港分析師認為上海股市昨天出現「黑色星期一」有五大元凶，近因是股市在本周進入解禁股份的集中釋放期，本周內有47支共189億股限售股解禁。遠因是次級房貸風暴引發全球經濟放緩，其他因素包括上市公司業績預期明顯下降、熱錢外流效應，而最重要的是投資者信心極度脆弱。
也有專家認為，最近幾個月的激烈修正已使股價更富吸引力。去年10月，上海股價平均本益比為53倍，比美國股票高出三倍以上，現在本益比已降到大約18。此外，中國政府已表示將加強刺激經濟成長，可能包括放寬銀行放款限制和對基本設施增加開支，大陸股價可能很快出現反彈。