陸股本益比跌至7年新低

2008-08-13 工商時報
儘管昨（12）日公佈的大陸7月份CPI（消費物價指數）成長低於預期，但是這項消息對於日前跌破2,500點大關的大陸股市來說，卻未能產生振奮效應，看空後市者仍然大有人在，有人甚至下看到2,200點。不過，經歷長達數月的跌勢，大陸股市本益比大為降低，開始吸引部份投資者注意。
中國國家統計局昨日公佈，7月份CPI同比上漲6.3％，漲幅已是連續3個月出現下滑，同時明顯低於市場預期。此前，路透社調查的分析師平均預期7月份CPI同比程長6.5％，道瓊通訊社調查的分析師平均預期為6.6％。
然而，在大陸股市跌破2,500點之後，市場上空頭氣氛濃厚，投資人信心更是低蕩到無以復加，此項利多消息並未給市場帶來太多振奮效果。
市場人士表示，中國政府本周將陸續公佈7月份消費、工業增加值、固定資產投資等資料，從中可判斷中國大陸經濟是否已陷入衰退，在此之前資金不太可能大舉進場買入。
當前看空後市者大有人在，中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，投資人對奧運行情的落空，以及對中國政府在「維穩」政策面的失望，股市還是會下跌，現在股市指數2,400點估計和以前的1,700、1,800點是對應的，價格是差不多一致的。
廣發證券分析師許斌、中原證券研發部經理劉舒則指出，依照目前情況，大陸股市跌到2,200點左右是有可能發生的事。許斌說：「中國股市未來還會有比較長時間的調整，市場出現大機會的可能性不會很大。」
不過，若從去年的最高點開始算起，迄今大陸股市的跌勢已持續約10個月，讓原本「高不可攀」的本益比大幅滑落，A股加權平均本益比已經降至19.02倍，比2005年6月6日大陸股市跌破1,000點時的19.96倍還低，已引起部分市場人士注意，有意趁勢撿便宜。
「中國證券報」報導，前天上證指數再次大幅下挫5.21％，股指創出今年以來新低紀錄，目前滬深A股加權平均本益比已經降至19.02倍；而2005年大陸股市最低點時，當時滬深A股本益比為19.96倍，與現在A股本益比相比，還高出百分之五，說明當前A股本益比已經降至2001年以來的低點。
Moss註:當然也可以像上面那一段文字的推論,不過還要佐以比如說大陸大小非的股票在市場上流通的影響,那一些東西在2001年並沒有。