摩根：奧運後 中國砸4000億救市

2008-08-20 工商時報
投資銀行摩根大通昨（19）日透露，中國政府領導層正在認真考慮一項總金額至少2千億至4千億元人民幣的經濟刺激方案，相當於中國GDP的1％-1.5％，並可能於年底前放鬆貨幣政策。
中國經濟從年中開始出現放緩，也使中國包括貨幣政策在內的宏觀調控政策出現鬆動，並已陸續釋出調升紡織品出口退稅率、放寬商業銀行貸款規模等刺激經濟政策。
路透社報導，摩根大通首席中國經濟學家龔方雄在提供給客戶的最新報告中稱：「該經濟刺激方案將包括減稅、穩定國內資本市場以及支持房地產市場健康發展的多項措施。」龔方雄並表示，該方案將不含重建四川地震災區的5千億至6千億元計劃支出。
報告中指出，中國政策制定者正在研究政府智囊團所提供的一系列建議，其中包括：將資金用於國內，投資於基建工程及社會事業以刺激消費；動用部分資金設立一支基金，以穩定自去年10月從高點下跌62％的股市；將外幣儲備多樣化，買入港元、加元、澳元及紐西蘭元等以dollar為單位的主要貨幣，並在亞洲市場投資。然而，流動性是亞洲等新興市場資產的最大問題。
中國政府上月提出，當前宏觀調控的首要任務是保持經濟平穩較快增長，以及控制物價過快上漲，取代稍早制定的「雙防」年度調控目標：防止經濟增長過熱和防止明顯通貨膨脹。自此，外界對中國政府推出財政刺激政策的預期日漸增強。
龔方雄稱，中國也在醞釀能源價格改革計畫，奧運會之後，大多數燃料與電力價格將放開。
龔方雄還表示，美元的走升導致流入中國的熱錢減緩，同時通膨率將繼續呈下降趨勢。這將給中國人民銀行調低目前達17.5％的人民幣存款準備率，以及在今年稍晚放鬆貨幣政策提供契機。
對於引起熱議的1.81兆美元外匯儲備管理問題，龔方雄表示，中國政府或許將加強出售部份美元資產。中國可能不再投資於美國抵押貸款機構房利美和房地美發行的債券。但外匯儲備仍將以美元資產為主，因中國認為強勢美元對其有利。
龔方雄認為，中國政府不太可能大規模購買歐元、日圓或是商品貨幣資產，以實現外匯儲備多樣化，因為這些貨幣漲勢或已見頂。