油價過百 新能源發展加快

2008/03/08
本年環球市場波動，商品資源是少數表現出眾的資產類別。受油價衝破100美元所支持，能源股總算跑嬴大市，不過另類能源股卻未見支持，隨大市顯著下跌。世界新能源總回報指數本年至今下跌19.1%，遠高於MSCI世界能源指數之5.5%跌幅。
油價高企會增加另類能源的需求，事實上，近期新能源頗受關注。維珍航空上月使用以巴西櫚果提煉而成的生物燃料，作為一班波音747客機的部份燃料成功試飛；早前空中巴士公司測試亦使用一種合成另類燃料試飛；本週三美國總統布殊表示，鑑於製造乙醇燃料造成糧食價格上漲的問題，因而要研究利用農業廢物等物料製造乙醇燃料。
雖然替代能源日益受重視，但於股市動盪之中，投資者風險胃納下降，新能源股份亦難逃一跌。由於替代能源股票被視為增長股，本益比平均逾20倍，遠高於傳統能源股的約10倍。當股市出現調整，估值較高的股份往往出現較深調整。
其實替代能源公司前景仍然光明。各國政府推出各種措施，盡量減低能源價格高企對經濟造成的影響，發展新能源便是最重要的一環。另外，愈來愈多人憂慮石油產能將近見頂，亦令發展新能源變得刻不容緩。雖然地球有龐大石油資源，但當中很大部份甚至要耗用大量能源方能開採，根本不合乎經濟效益。石油輸出國組織最近開會，無視油價創新高及總統布殊的要求，決定不增產，這舉動令部份人懷疑油組根本無能力增產。各國日益重視環保，亦係推動新能源發展的原因。石化能源排放的氣體導致溫室效應等，風能、水能及太陽能等潔淨能源有助改善氣候變化問題。
經過近期的調整，替代能源基金顯現投資價值，可以開始吸納，美林新能源基金便是其中一隻。近年興起的氣候變化基金亦可考慮，例如寶源環球氣候變化基金，有約一半資產投資於從事潔淨能源及能源效益的股份。