救經濟 70年來首見 美Fed借錢給券商

中國時報2008.03.18
美國聯邦儲備理事會在台北時間十七日凌晨緊急宣布，開放二十家主要交易商未來六個月，可以持債券向聯準會抵押借錢，資金無上限，同時降低重貼現率○．二五個百分點。過去，央行穩定金融市場向來透過銀行，這是金融史上，少見直接借款給券商。
業界認為這是三○年代之後僅見的大動作挽救金融市場行動，而這也是自去年中次貸風暴爆發以來，聯準會第三度對金融市場施打新種強心針。
美國總統布希也在美國時間十七日，邀集包括聯準會主席、財政部長在內的金融市場工作小組召開會議，研議新一波振興經濟方案。
而在金融市場動盪之中，美股道瓊工業指數昨日開盤大跌超過一百點，其中貝爾斯登大跌八七％，雷曼兄弟股價重挫二五％，摩根士丹利下跌八．二％，花旗集團下跌六．九％。但受雷曼兄弟主張聯準會的新措施可有效解決金融市場流動性不足的問題的影響，指數迅速拉回。兩小時後，道瓊工業指數反向上漲二三點，不過大型股S&P500指數依舊小跌近○．八％，那斯達克指數則下跌二二點，跌幅超過一％。
去年八月十七日次貸風暴以來，聯準會堅持不降主要利率，一方面挹注資金三三○億美元，象徵性的動作就是調降重貼現率○．五個百分點。之後隨著景氣趨緩，聯準會開始一次一碼（○．二五個百分點）降息。
但問題到去年十二月下半起開始惡化，去年十二月中起，聯準會與全球央行聯手開始主動拍賣資金，提供四百億美元供銀行調頭寸，直接把錢注入市場。不過，截至此時為止，整個救援體系還是透過銀行。
而昨日的動作，宣示次貸問題已經蔓延到第三波，聯準會必須直接融通給券商，來避免全球金融市場垮台。
聯準會昨日宣布，為了避免信用市場緊縮對經濟可能產生的衝擊，聯準會緊急會議決定兩項新措施。第一，聯準會同意紐約分行以重貼現的方式，融資給二十家主要交易商。這項措施將持續至少六個月，視情況需要延長。交易商可以用各種投資等級的債券進行融資，利率為重貼現率。第二，立即調降重貼現率，由現行三．五％降至三．二五％。重貼現融資天期，由現行最長三十天，延長到九十天。