連動債 恐爆贖回潮

中國時報2008.03.19
美國金融市場大地震，台灣連動債市場跟著起海嘯。銀行財富管理人士透露，國內由貝爾斯登(Bear Stearns)擔任發行及保證機構的連動式債券，大約有二十檔契約還沒到期，合計發行本金逾新台幣三十億元，相關銀行已在第一時間，緊急對顧客消毒。
貝爾斯登集團近年來，透過子公司貝爾斯登全球資產控股(Bear Stearns Global Asset Holdings)公司，在台發行多檔連動式債券，連結標的從一籃子股票、歐洲中期債券，到ISE SINdex指數等，計價幣別廣含美元、澳幣與台幣，幾乎都由母公司貝爾斯登（The Bear Stearns Companies Inc.）擔任保證機構。

貝爾斯登效應 銀行緊急消毒
連動債的「發行機構」跟「保證機構」有何不同？永豐銀理財專員表示，簡單講，連動債的「發行機構」就是收了錢去作投資的機構，「保證機構」的角色類似保人，也就是，當「發行機構」倒了或無法屢約，「保證機構」得負責賠錢。
永豐銀人員說，銀行或券商要發行連動債，必須符合一定的信用評等，國內銀行因為評等不夠高，加上研發能力有待提升，多數扮演代銷連動債的通路體系。
近年來，競爭激烈下，銀行有時會採獨賣形式，亦即由這一家銀行提出設計概念、外商據此量身訂作，並由外商擔任發行或保證機構，一般而言，募集金額若超過一千萬美元，幾乎都採獨賣形式。
貝爾斯登以每股兩美元賤售給摩根大通銀行，已在台出現蝴蝶效應。包括：台新銀、台北富邦銀、聯邦銀等，昨日均接到投資人熱切詢問電話，銀行方面，也要求理專，隨時把貝爾斯登的最新動態，向客戶以電子郵件或手機簡訊報告。
摩根大通承接 銀行：更有保障