陳忠瑞：景氣大N型底 2010年台股華燈初上

2009 / 12 / 10
瑞展產經董事長陳忠瑞今天表示，台股今天第4 度衝關7800點未成，且演出帶量長黑，短線上「風險會大一點」，不過如果只是「大漲大跌一天」，投資人不用太在意。陳忠瑞認為明年的台灣景氣，是呈現大「N 」型底，而明年的台股，因全球資金會流向亞洲，加上定存資金釋出、陸資，以及兩岸結盟形成「Chiwan」，明年的台股將是「華燈初上」！
陳忠瑞今天以「2010台股的黑天鵝與白天鵝」為題，發表他對明年台股的看法。陳忠瑞所指的「黑天鵝」是指罕見的重大事件，就像黑天鵝一樣罕見，但如果碰上了，將是最好的買點，不過一般還是「白天鵝」比較常見，股市也是如此。陳忠瑞強調，以台股長期趨勢來看，多頭並沒有改變。
陳忠瑞首先指出，以全球的角度來看，美國的復甦力道並不會太強，主要是因為二次世界大戰後的嬰兒潮，消費期已過，而且美國在經歷去年金融海嘯後，消費能力已大不如前。不過陳忠瑞最擔心的還是「美元資產」，認為將是繼衍生性金融商品之後，未來最大的震央。
陳忠瑞引述巴菲特的「美元CO2（二氧化碳）」論指出，美國人為了搶救經濟，狂印美鈔，把美鈔像CO2一樣，排放到世界各國，各國央行都大量持有美元，終究會釀成大災難。陳忠瑞表示，美國商用不動產，將是未爆彈，加上美國政府負債節節攀高，振興經濟方案恐無以為繼，投資人應該多留意美元資產未來可能發生的危機。
不過陳忠瑞指出，根據IMF 等預估的經濟成長率數據，明年都是東方優於西方，因此整體資金將流向亞洲，而亞洲甚至全球股市的「東方明珠」則是大陸股市，以上證指數來看，不僅在去年10月領先全球股市，最早落底，最先展開反彈，這一波也是率先回檔，回檔幅度達20%，因此如果台股後續也回檔20%，投資人不必驚慌，將是好買點。
陳忠瑞以台灣明年預估的各季GDP 數字，如以每季GDP 來比較，明年將是負數，因此認為台股為大「N」字型底，預估台股也是相近的走勢。
陳忠瑞指出，雖然景氣對策燈號可能在11月轉為黃紅燈，12月轉為紅燈，但由於基期較低，有失真的現象，因此即使 12月出現紅燈，應屬「大循環中的次循環」，當台股再度拉回時，應可承接。
陳忠瑞看好明年台灣電子業將重回成長軌道，LCDTV、LED 、電子書、手機、藍光DVD 等產業，成長潛力看好，尤其是電子書，根據專業研究機構預估，明年成長率高達152%，LED年成長率也高達65%。不過LCD 面板部分，因大陸積極進行大量擴產，陳忠瑞預估，大陸一旦擴產完成，將呈現嚴重供過於求，因此LCD 將是最後一波景氣。