8日收盤分析：石化雙雄扮演救市英雄角色

2009/12/08
在石化雙雄的帶頭拉升影響下，滬深股市下午扭轉跌勢探底回升，兩市指數經過一番激烈的多空爭奪後雙雙重新站上5日均線。
截至收盤，上証綜指報3296.66點，下跌1.06%，滬市成交1661億元；深圳成指報13930.28點，下跌0.86%，深市成交1093億元。
從盤面來看，上午權重股全部走低，金融股領跌，煤炭、有色金屬和鋼鐵板塊跟隨其後。下午行情出現戲劇性變化，石化雙雄帶頭拉升指數，有色金屬和鋼鐵板塊聞風而動，尤其是鋁業股下午漲勢最為強勁，中孚實業一度沖擊漲停。地產股因為中央經濟工作會議的基調偏利好，因此全天走勢較強。整體來看，今天地產、有色金屬、商業百貨、智能電網和機械板塊都處市場漲幅榜前列，農業、煤炭、金融板塊跌幅較大。
下午石化雙雄能夠帶頭拉動指數，說明市場存在一定的抗跌情緒，但這種情緒僅限於對指數起到一定作用，很多二三線股和概念股都沒有明顯的跟風反彈。中央經濟工作會議剛剛落下帷幕，銀行業再融資疑慮重新升溫，市場的心態明顯偏於謹慎。目前指數正處於相對高位, 今天市場在震盪下跌過程中成交明顯萎縮，顯示資金並沒有強烈的出逃意願，因此今天市場行情更可能傾向於震盪而非下跌的開始。
11月份經濟數據即將公佈是市場目前不太可能立刻轉勢的一個原因。現在數據尚未公佈，市場對基本面的判斷還缺乏依據，因此還不足以讓主力資金作出根據基本面斷定的投資決策。更何況，目前各機構對於11月份的經濟數據預測基本維持樂觀態度。
即將公佈的經濟數據中，貨幣數據尤其值得關注。目前市場正處風格轉換時期，資金面將是推動風格轉換成功的重要因素。如果公佈的數據表明中國的流動性仍在不斷增加，這將有助於緩解市場對於流動性的擔憂。
總體來看，目前市場的基本面和資金供給都不存在太大的問題，而銀行業巨額融資的壓力目前僅僅停留在心理層面。銀監會目前明確的大銀行資本充足率為11%，有機構認為這一紅線在2010年還不會對銀行的經營構成影響。在這種環境中，即便市場不能持續上漲，下跌的空間也可能有限。這兩周來市場的下跌壓力都來自於心理層面，市場在這種壓力下自我修復能力較強。考慮到中小板個股估值已經過高，而大盤藍籌的估值仍處於低位，因此風格轉換的邏輯依然存在。