未來3個月看漲A股 逾8成中國基金經理持倉創2年半新高

2009 / 12 / 01
路透社 11 月 30 日發布最新月度調查顯示，中國基金經理對未來 3 個月股票持倉建議配比大漲至 88.3% ，較上月增加 3.9 個百分點，上月為 84.4% ，且為 2007年 6 月該調查開始以來新高。
基金經理還提高了對未來 3 個月滬綜指走勢區間的預測 3200 至 4500 點，預測上限較上月增加 500 點，上月為 3200 至 4000 點，滬綜指昨日收報 3195.30點，漲 3.20%。
香港《大公報》報導，調查顯示，部分受訪基金經理認為，機會來自於出口復蘇將帶動宏觀經濟超預期表現及外資的加速流入。不過，基金經理們強調，股市最大的風險是中央經濟工作會議上政策取向的不確定性和融資壓力，以及資產價格漲幅過快，引起投資者對政府幹預和緊縮貨幣政策的擔憂。
對於股市的預測，僅一位基金經理預測滬綜指在未來 3個月落在 3200 點，其餘均在 3500 點至 4500 點之間。滬綜指今年來已上漲約 75% ，但上週二、四、五滬綜指猛跌，周跌幅為 6.41% ，因市場擔憂銀行板塊未來的融資壓力過大，獲俐落袋為安的情緒濃厚。
上投摩根基金在近日發布的周報中也指出，銀行融資是 A 股下挫的的觸發因素，但下跌的主要原因是市場經過連續上漲，內部存在調整要求。經過本輪下跌，投資者情緒回歸理性， A 股長期上漲的基礎仍在。
未來股票配置方面，有 5 位基金經理調增， 4 位不變；債券配置方面， 6 位不變， 3 位減少；現金配置則是 5 位不變， 4 位調降。 9 位基金經理對未來 3 個月債券的建議配比大降至 2.6% ，為 2007 年 6 月調查開始以來的最低，上月為 6.1% ，現金的建議配比略降至 9.1% ，上月為 9.4% 。
行業配置方面，基金經理對金融業配比略降至 21.1%，上月為 22.3% ，但仍居首位；其次為消費，佔比13.4% ，上月為 12.1% 。
有基金經理預測，刺激內需政策有望持續，家電等升級消費料將帶動行業銷售超預期；而近期表現疲弱的房地產股，因估值偏低重獲基金經理青睞，其配比升至13.0% ，上月為 11.1% ，位居第 3 。
對此，上投摩根基金認為，上週五中央政治局會議傳達出的觀點，給擔心政策變化的市場吃了一記定心丸。建議投資者重點關注會議提及的消費、環保等板塊以及估值較低的大盤藍籌股。
事實上，多數基金公司仍然保持謹慎樂觀的判斷。易方達深 100 ETF 聯接基金基金經理林飛指出，預計市場結構性分化仍將較為明顯，第 4 季自下而上尋找業績增長確定的優質個股可能帶來較好投資回報。同時，受益於經濟復甦和通膨預期的金融服務、資產資源等低估值板塊仍可能繼續受到市場關注。
匯豐晉信中小盤基金經理蔡立輝表示，從年底至明年第1 季，中小盤股票的行情可能繼續優於大盤股。但富國基金表示，從 8 月至今，小盤股已持續跑贏大盤股逾3 個多月，小盤股板塊相對大盤股板塊的超額收益也接近歷史峰值，預測「市場風格或將出現轉換」。