資訊不對稱 證交所束手無策

2009-12-11記者陳永吉／特稿
近來台股合併流言多，事後多成真，散戶常是大漲後，追逐消息、慘遭套牢的最後一隻老鼠，滅頂在股市流言中；這種大股東、外資「先知先覺」，散戶「後知後覺」的資訊不對稱情況存在台股已久，難道主管機關視而不見嗎？
最近股市合併消息滿天飛，最早由群創要併奇美電，結果合併底定前兩天，市場早就傳得沸沸揚揚；日月光（2311）併環電（2350）的消息，同樣前一天就在市場傳開，如果當天不知消息而賣出環電股票的投資人，那可真是虧大了。
還有最近的台積電傳言要併購茂迪，消息早在兩週前就有媒體得知，但股價也早就大漲一波；還有頎邦（6147）併購飛信（3063），雙方一開始還否認，結果飛信股價也先起漲，等到合併確定後，飛信股價卻一路慘兮兮，投資人如果沒有先得到消息，等到最後才去追高，就會等著滅頂。
事實上這些購併消息會在市場流傳，無非是參與者所洩漏，其中以大股東機率最高，再二手傳播把消息給外資，等到流到一般散戶手中，就已經不知道是第幾手，股價也已經漲兩番了。
雖然證交所都會要求上市公司針對相關傳言提出澄清，但效果不大，尤其若涉及外資的內線交易，還要上呈主管機關及央行，以這次群創與奇美電、台積電與茂迪結盟之事，都是外資圈所傳出，投資人真能相信主管機關能辦得出來內線交易的結果嗎？
或許台灣可以師法香港或美國，在消息確定之前，先暫停相關個股交易，但因為時間點的認定問題，證交所內部意見仍分歧，未來能不能落實，恐怕還要主管機關拿出「肩膀」來才行。